中国水电及永大集团今天上市

　　中国水电(601669) 15亿股A股于10月18日上市交易。该股发行价为4.5元/股，对应市盈率15倍。

　　公司是中央管理的中国水利水电建设集团公司整体改制并控股创立的股份公司，主营业务包括工程承包、电力投资与运营、设备制造与租赁、房地产开发等。公司是中国乃至全球特大型综合建设集团之一。20世纪50年代以来，公司建设了中国65%以上的大中型水电站和水利枢纽工程。本次发行募集资金总额为135亿元，低于募投项目预计需要的173亿元。公司计划将募集资金投向五个项目以及补充流动资金。其中投资额最大的为工程施工设备采购项目，达到88亿元。

　　从行业观察，水利水电政策支持力度超过以往，未来十年水利年平均投入比2010年高出一倍，即达年均4000亿元；电力“十二五”规划明确优先发展水电，预计将规划“十二五”期间新增水电装机容量7000万千瓦。综合考虑水利水电未来景气仍将持续提升，并好于铁路、公路建设市场，根据当前市场环境，预计该股上市后定位在5元左右。

　　今天还有一只中小板新股——永大集团(002622)挂牌交易。

　　永大集团(002622)本次上市3040万股。该股发行价格为20元/股，对应市盈率为36.36倍。

　　公司主营业务主要为研发、生产和销售永磁开关产品。公司是生产中压(40.5kV以下)永磁电气开关的专业生产商。市场占有率逾22%，处于细分行业龙头地位。公司从事中压永磁开关研发生产逾十年，掌握永磁机构核心技术，已获得3项发明专利和16项实用新型专利。公司募集资金拟投向年产8000台12kV永磁高压真空断路器技术改造项目、年产1200台40.5kV永磁高压真空断路器和8000台万能式永磁低压真空断路器建设项目、企业营销网络建设项目，总投资3亿元。

　　现阶段永磁开关处于导入期，设备数量在中压电气开关中占比仅为5%。随着未来开关市场绝对容量的增长和永磁开关产品普及率的提高，未来发展前景可观。募投项目是解决公司永磁开关产能不足的问题。随着募投项目的投产，公司整体毛利水平还会随之上升。考虑公司在行业内地位以及未来成长性，预计该股上市后定位在22元左右。 (中信金通 钱向劲)