东吴证券成分红新规发行第一单

　　商报讯 (记者 潘敏) 随着东吴证券(601555)上市程序的启动，A股市场券商类上市公司将再添新丁，作为证监会颁布分红新规后的第一单IPO(首次发行新股)，东吴证券的启动备受各界关注。

　　在证监会推出强制分红新政后，分红、回报投资者成为市场关注的焦点之一，新上市公司以及拟上市公司如何实施分红也将成为市场评判其是否重视回报投资者、是否值得投资的一个新标准。“分红新规下的第一单IPO”便是市场给即将以第18家上市券商的身份登上A股市场的东吴证券贴上的新标签。

　　招股书显示，东吴证券拟发行不超过5亿股，占发行后公司总股本的25%。公司回拨机制启动前，网下与网上发行数量各占50%。东吴证券2010年实现营业收入18.07亿元，净利润5.81亿元，每股收益为0.38元。

　　此外，东吴证券招股书明确了现金分红方案和结合公司运营的分红长期机制。招股书显示，公司将采用现金和股票的方式分配股利。在公司盈利满足对净资本监控要求及公司正常经营和长期发展的前提下积极采取现金方式分红，并保证最近3年以现金分红累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润30%。市场人士分析认为，东吴证券之所以能在过会3个月未发行、“插队”启动招股，抢得分红新政后的第一单IPO，其在招股书中明确的分红政策功不可没。

　　根据东吴证券昨日发布的《首次公开发行A股网上资金申购发行公告》，其发行价格区间为6.1-6.5元/股。东吴证券此次拟发行5亿股A股，发行后总股本为20亿股。以此计算，东吴证券的募资规模大约在30.5亿-32.5亿元之间。按照上述发行价格区间，东吴证券对应的发行市盈率区间为21.19-22.58倍。Wind统计显示，按今年三季报计算，券商股的市盈率(算数平均)为19.39倍，东吴证券的发行市盈率明显高于这一平均水平。

　　据悉，东吴证券询价反映较好，在今年上市的方正证券和山西证券的良好表现带动下，东吴证券估值将是最大看点。申万研究所林瑾表示，目前券商股比较疲弱，但估值已经较低，下跌空间不大，此时大盘股发行价格相对较低，对投资者应该是有利的。