卡奴迪路2月17日申购指南

　　卡奴迪路(002656)申购指南

　　本次公开发行的基本情况

　　一、初步询价结果及定价

　　在2012年2月7日至2012年2月14日初步询价期间，发行人和主承销商对所有询价对象发出邀请。截至2012年2月14日下午15:00，主承销商通过深交所网下发行电子平台系统收到经确认为有效报价的42家询价对象统一报价的65个股票配售对象的初步询价报价信息。

　　发行人和主承销商根据初步询价结果，综合考虑发行人有效募集资金需求、承销风险等因素，协商确定本次发行价格为27.80元/股。确定方法为：对股票配售对象的有效报价对应的拟申购数量按报价价格由高到低进行排序累计，当累计有效报价对应的拟申购数量等于或首次超过500万股2.75倍时，按上述有效报价对应的累计拟申购数量的最低价格确定本次发行价格。

　　二、本次发行的基本情况

　　本次发行数量为2,500万股，其中网下发行数量为500万股，网上发行数量为2,000万股。本次发行价格为27.80元/股，此价格对应的市盈率为：

　　(1)26.23倍(每股收益按照2011年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算)；

　　(2)19.58倍(每股收益按照2011年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算)。

　　本次发行的重要日期安排如下：

序号	日期	发行安排
1	T-9日2012年2月6日周一	刊登《招股意向书摘要》和《初步询价及推介公告》
2	T-8日2012年2月7日周二	初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(深圳)
3	T-7日2012年2月8日周三	初步询价(通过网下发行电子平台)
4	T-6日2012年2月9日周四	初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(上海)
5	T-5日2012年2月10日周五	初步询价(通过网下发行电子平台)
6	T-4日2012年2月13日周一	初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介 (北京)
7	T-3日2012年2月14日周二	初步询价(通过网下发行电子平台) 截止日(15:00截止)
8	T-2日2012年2月15日周三	确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量 刊登《网上路演公告》
9	T-1日2012年2月16日周四	刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》 网上路演
10	T日2012年2月17日周五	网下申购缴款日(9:30-15:00；有效到账时间15:00 之前) 网上发行申购日(9:30-11:30,13:00-15:00) 网下申购资金验资，网下发行配号
11	T+1日2012年2月20日周一	网下发行摇号抽签 网上申购资金验资
12	T+2日2012年2月21日周二	刊登《网下摇号中签及配售结果公告》、《网上中签率公告》，网下申购多余款退款，网上发行摇号抽签
13	T+3日2012年2月22日周三	刊登《网上中签结果公告》，网上申购资金解冻，网上申购多余款项退还

　　注：(1)T日为发行日；

　　(2)如因深交所网下发行电子平台系统故障或非可控因素导致股票配售对象无法正常使用其网下发行电子平台进行初步询价或网下申购工作，请股票配售对象及时与主承销商联系。

　　(3)上述日期为工作日，如遇重大突发事件影响发行，主承销商及发行人将及时公告，修改发行日程。

　　◎申购数量和申购次数的确定

　　(1)本次网上发行，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，申购上限不得超过20,000股，对于申购数量超过申购上限的新股申购委托，深交所交易系统将该委托视为无效委托予以自动撤销，不予确认。

　　(2)投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。每只新股发行，每一证券账户只能申购一次。新股申购委托一经深交所交易系统确认，不得撤销。证券账户注册资料中"账户持有人名称"相同且"有效身份证明文件号码"相同的多个证券账户(以2012年2月17日账户注册资料为准)参与本次网上发行申购的，以深交所交易系统确认的该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。

　　(3)投资者必须遵守相关法律法规及中国证监会的有关规定，并自行承担相应的法律责任。

　　◎卡奴迪路(002656)IPO募集资金用途将用于的项目

序号	项目名称	投资额(万元)
1	营销网络建设项目	34449.58
2	信息化系统技术改造项目	3512.89
	合计	37962.47

　　◎发行人历史沿革、改制重组：

　　(一)发行人的设立方式

　　本公司系由伊狮路公司整体变更设立的股份有限公司。2008年12月22日，伊狮路公司股东会做出决议，同意伊狮路公司整体变更设立股份公司并更名为广州卡奴迪路服饰股份有限公司。2008年12月25日，本公司取得了广州市工商行政管理局核发的营业执照。公司现营业执照注册号为：440101000166267。

　　(二)发起人及其投入的资产

　　本公司的发起人为瑞丰投资、林永飞、杨厚威、翁武游、翁武强、严炎象和星海正邦。本公司是由伊狮路公司整体变更设立而成，公司改制设立时承继伊狮路公司的全部资产和业务，包括流动资产、固定资产、无形资产和全资子公司的股权等各项资产。

　　◎发行人主营业务情况：

　　(一)主营业务及主要产品

　　公司主要从事自有品牌卡奴迪路(CANUDILO)高级男装的研发设计、品牌推广和零售管理；并代理销售国际一线品牌的服饰、箱包、皮具等产品。主要产品为卡奴迪路(CANUDILO)品牌高级男装服饰，产品分为商旅、假日两大系列，按品类分为西装、衬衫、夹克风衣、T恤、裤子、裘皮、棉褛、皮具和饰品等九大类。

　　(二)产品销售方式和渠道

　　本公司采取直营与特许加盟相结合的混合模式建立终端销售网络，一、二线城市以设立直营店为主，其他城市以设立加盟店为主。截至2011年12月31日，本公司在全国拥有直营店和加盟店共计318家，其中直营店175家(含国际品牌代理店5家)，加盟店143家。

　　(三)所需主要原材料

　　公司生产完全外包，产品所需主要原材料包括杰尼亚公司(Zegna)、伊·托马斯公司 (E.THOMAS)、芬泰丝公司(FINTES)、维达莱股份公司(VITALE BARBERIS CANONICO)、露兹博涛集团(Luigi Botto)、瑞士ALUMO工厂(Switzerland ALUMO)等国际知名面料商提供的服饰面料及其他辅料。

　　(四)行业竞争情况

　　1、服装行业整体市场化程度高，处于完全竞争状态

　　目前，我国纺织服装行业的企业众多，市场上国内和国际品牌繁多，国内服装行业整体处于完全竞争状态。

　　2、高级服饰市场的竞争重点在品牌、设计、营销网络、供应链管理等多个方面

　　目前在国内市场上，经营低端品牌服饰的企业由于缺乏品牌、档次较低，企业自主定价能力较弱，尤其是当前国内市场竞争较为激烈的情况下，只能采用价格竞争的方式来获取市场份额。而经营高级服饰的企业，竞争的重点由最初传统的价格竞争策略，上升到品牌差异化竞争策略、产品设计与品质、营销网络与供应链管理等方面的综合竞争。

　　3、国内高级男装服饰品牌运营商与国际一线品牌运营商存在一定的差距，但利润率水平已经逐步接近

　　与国际一线品牌相比，国内高级男装服饰品牌运营商尚处于品牌运营的成长阶段，存在一定的差距，但其利润率水平呈上升趋势，并逐步与国际一线品牌利润率水平接近。

　　(五)发行人在行业中的竞争地位

　　目前，公司在国内高级男装服饰市场处于较为领先的地位。

　　根据Euromonitor研究报告，2009年，卡奴迪路(CANUDILO)品牌终端零售额在国内高级男装品牌中名列前茅。

　　◎股东研究：

　　卡奴迪路(002656)主要股东

序号	股东名称	持股数量	占总股本比例
1	瑞丰投资	39,750,000	53
2	林永飞	15,750,000	21
3	杨厚威	6,000,000	8
4	翁武强	3,750,000	5
5	翁武游	3,750,000	5
6	严炎象	3,750,000	5
7	星海正邦	2,250,000	3

　　◎卡奴迪路(002656)最近三年财务指标：

财务指标/时间	2010年	2009年	2008年
总资产(亿元)	3.851	2.817	2.103
净资产(亿元)	1.978	1.328	0.927
少数股东权益(万元)
净利润(亿元)	0.65	0.4	0.19
资本公积(万元)	1086.86	1086.86	1088.99
未分配利润(亿元)	1.04	0.43	0.07
基本每股收益(元)	0.87	0.54	0.55
稀释每股收益(元)	0.87	0.54	0.55
每股现金流(元)	1.02	0.64	0.18
净资产收益率(%)	39.42	35.59	45.65