海利尔冲刺中小板 剥离凯源祥化工或为拉高净收益

　　经济导报记者 赵雪 青岛报道

　　作为国内农药行业规模最大、发展最快的企业之一，海利尔药业集团股份有限公司(下称“海利尔集团”)谋战资本市场的消息，在岛城盛传已久。

　　6日，经济导报记者从北京产权交易所获悉，海利尔集团控股子公司青岛凯源祥化工(下称“凯源祥化工”)60.42%的股权被挂牌转让。由于这笔股权是海利尔集团持有的全部股份，本次转让完成后，以生产原药为主的凯源祥化工将退出海利尔系。

　　一投行界的资深人士对导报记者分析说，本次资产转让或与海利尔集团上市密切相关。凯源祥化工代理总经理袁洪利则表示，相关情况可向海利尔集团上市委员会了解。

　　剥离行业内子公司

　　此次被海利尔集团挂牌转让的凯源祥化工成立于2002年，位于莱西市水集沽河工业园内，主要从事原药生产及销售，成立之初的董事长为海利尔集团副总裁葛大鹏，现在的法人代表是李壮。

　　被转让的60.42%的股权是海利尔集团持有凯源祥化工的全部股权，作价3760.67万元。

　　导报记者拨打凯源祥化工总经理的联系电话时，得知原总经理王标已于2月份离职。凯源祥化工多个部门对公司大股东即将易主之事并不知情，要导报记者联络海利尔集团上市委员会。

　　脱手凯源祥化工与海利尔集团上市有何关联？海利尔集团董秘兼财务总监刘彬说，这和上市的关系不大，主要与公司的产业发展有关。目前海利尔以制剂为主，在原药方面，已经有了规模较大的山东海利尔化工，凯源祥化工的规模相对较小。

　　上述投行界人士告诉导报记者，凯源祥化工是农药类企业，且原药产品是制剂的上游企业，同一个产业链的资产没有剥离的必要，对于其上市来说也没有什么坏处。公司作出这样的处理，应该还有其他考虑。

　　凯源祥化工的财报显示，去年公司主营收入达2.18亿元，但主营业务利润仅150.64万元，净利润也仅有188.45万元。截至去年12月31日，公司账面净资产5619.64万元，评估价值约溢价10%。

　　上述投行界人士表示，凯源祥化工的主要产品阿维菌素，因市场上已经有更新型的产品和替代产品，目前的利润并不太高。剥离凯源祥化工，可能会拉高海利尔集团的净资产收益，有利于企业上市。

　　目标瞄准中小板

　　海利尔集团的总部和研发中心如今都位于青岛市城阳区城东工业园内。8日上午，导报记者在这里见到了刘彬。谈到公司上市时，他表示海利尔集团为此已做了两年的准备。

　　在此前的市场传言中，海利尔拟登陆创业板。

　　对此，刘彬表示，海利尔集团并未打算登陆创业板，而是拟登陆中小板，这与企业自身发展与行业特点也是相符的。公司去年6月份已完成股改。

　　海利尔集团目前下属公司有青岛海利尔药业、青岛奥迪斯生物科技、凯源祥化工、山东海利尔化工、江西海科瑞特作物科学等。据刘彬介绍，在农药制剂领域，海利尔集团排名全国前三，业内素有“南有诺普信，北有海利尔”之称。

　　他表示，由于下辖几家公司是海利尔集团的控股公司，几家合伙企业占比较小，现在股权整合也基本到位，公司打算以海利尔集团为主体整体上市。

　　“公司是民营企业，结构比较简单，自有资金充足，因而上市并不涉及引进大的战略投资者，”刘彬说，“农药行业有别于其他行业，赊销是每年结算的，应收账款并不多，现金流较为充足，取得银行信贷也较容易。”

　　值得注意的是，刘彬以前在华仁药业(300110)担任董秘，去年3月份才跳槽到海利尔集团。也正是在刘彬担任董秘期间，华仁药业登陆了创业板市场。当时，外界纷纷猜测，海利尔集团的这一动作，与其上市有密切关系。

　　去年10月，海利尔接受了上市辅导，其辅导机构为广发证券(华仁药业的保荐机构、主承销商)。