拓普集团现有产能仍有空置 募资扩产存隐忧

　　施浩

　　在国内汽车行业景气度下滑的背景下，减震元件生产商宁波拓普集团股份有限公司计划IPO募资扩张产能，而其现有产能的利用率尚不足八成。

　　据浙江省环保厅网站发布的拓普集团上市环保核查文件，本次拓普集团的核查范围在浙江省内的仅为公司一家，包括其在宁波经济技术开发区内的5个生产厂区。集团旗下的4家生产型全资子公司烟台拓普、沈阳迈高、重庆迈高以及柳州迈高，将由所在地省份单独核查，而另外5家全资子公司不在本次核查之列。本次核查时段为2009年1月1日至2011年12月31日，公示时间为4月12日至21日。

　　拓普集团主要从事汽车减震器、盘式制动器以及隔音件、内饰件等产品的研发、生产与销售。公司前身宁波拓普制动系统有限公司成立于2004年4月，2010年12月，拓普制动吸收合并原宁波拓普减震系统股份有限公司等5家公司，并于2011年9月更名为拓普集团。目前拓普集团注册资本约5.2亿元，公司去年实现销售额约16.4亿元，利润额约2.08亿元。

　　拓普集团是我国从事汽车NVH(即噪声、震动和不平顺性)减震器行业的最大生产企业之一，根据中国汽车工业协会的统计，2005至2010年，拓普集团主营产品市场占有率持续排名第一。但这一地位似乎并未阻碍公司进一步做大的步伐，根据拓普集团的A股IPO计划，拟募集资金投向“年产260万套汽车减震器项目”以及“年产80万套汽车隔音件项目”，项目总投资分别为8.55亿元以及4.36亿元。

　　目前，拓普集团从事减震器生产的主要有黄山路、坝头路和春晓西五路三个厂区，其中，黄山路厂区规模较大，设计生产能力为200万套，产品主要为上海通用、福特等国内外20余家整车厂配套。2010年，黄山路厂区实现销售收入4.91亿元，利润总额达9507万元。2009年至2011年，黄山路厂区实际产量为105万件、154万件和143.1万件，产能利用率分别为52.5%、77%及71.55%。

　　坝头路厂区目前主要生产汽车NVH隔音件，设计产能为80万件，近三年的实际产量分别为26万件、44万件和68万件，2010年该厂区实现销售收入3.65亿元，利润总额4533万元。春晓西五路厂区生产汽车用特种橡胶配件，主要为NVH减震器，设计年产能为120万套，于2011年10月正式投入试生产，2011年实际生产量60万套。

　　此外，利润贡献最高的龙潭山路厂区主要生产电动助力转向系统、制动器，设计生产能力为250万套(约2250万件)。2010年该厂区实现销售收入4.26亿元，利润总额达1.42亿元。2009年至2011年，龙潭山路厂区生产电动助力转向系统分别为112.8万套、172.9万套和197.2万套，近三年产能利用率分别为45.12%、69.16%及78.88%，制动器的产能利用情况与此类似。

　　从该公司总部5大厂区近年来的产能利用情况看，虽有逐年提升之势，但仍然难言理想，尤其是去年以来，国内汽车行业景气度持续下滑，公司在产能利用率不足八成的情况下进一步融资扩产，项目总投资额近13亿元，这在彰显其看好未来下游需求的同时，也难免平添了几分“隐忧”。