失退税政策救命稻草 威华股份中报巨亏

　　■ 本报记者 桂小笋

　　威华股份于今日披露中期报告，一季度净利亏损约2634万元的状况在二季度并未得到有效改善，上半年共亏损约4219万元，较上年同期下降316.42%。对于业绩下滑的原因，威华股份解释是因为管理费用及财务费用增加，而政府补贴及退税收入较上年同期减少所致。

　　同时，威华股份对前三季度业绩做出预测，预测归属于母公司所有者的净利润较上年同期下降50%-100%。而业绩变动的原因，依旧是增值税退税政策已于去年年底到期，退税收入减少及银行贷款利率提高加大财务费用等原因所致。

　　从主营业务分布情况来看，人造板营收约6.6亿元，毛利率却仅为7.96%；此外，虽然林木项目毛利率高达70.97%，但其营收却仅为2719万元。

　　此前，有林业分析师在接受《证券日报》记者采访时分析，纤维板市场目前的现状是产能过剩，这也意味着，如果威华股份不能有效改善主营结构，在纤维板市场产能过剩及退税政策错失等多重打击之下，亏损将继续下去。

　　从中报显示情况来看，报告期内，管理费用较上年同期增长 33.11%，主要是由于较上年同期封开威利邦正式运营及湖北、辽宁两个木地板公司的试运行，相应增加了员工人数，以及公司整体提高了员工薪酬和福利所致。

　　而财务费用较上年同期增长70.71%，主要是由于随着公司生产规模的扩大，为增加原材料储备，新增了部分银行借款，以及受银行贷款利率不断上调的影响而相应增加了利息支出所致。

　　历年年度报告显示，上市于2008年的威华股份业绩数年来并不理想，2009年，公司净利急直下，亏损约4995万元，由于年度业绩与三季度预计相较数额较大，深交所对威华股份开出罚单，认为公司违反了《股票上市规则》的相关规定，对威华股份及包括董事长在内的数名高管做出通报批评的处分。

　　而在2010年度，营业利润同样出现亏损约5385万元，但由于营业外收入8943万元的救济，惊险扭亏。

　　但是，由于退税政策已于2010年12月31日到期，在失去此政策的保护下，威华股份主营疲软立即暴露无疑。而公司的股价变动，从一定程度上也可以对业绩起到一定程度的说明。

　　大智慧显示，威华股份发行价格为15.7元，首日开盘价为21.21元。自2008年5月上市以来，公司股价一路走低。至2008年10月31日，股价跌至4.95元。此后，虽然股价几度起浮，但长期在10元以下徘徊，而截至8月19日，威华股份收于7.43元。

　　值得注意的是，威华股份半年报显示，在公司前10名股东中，包括兴业国际信托有限公司、中国农业银行-华夏复兴股票型证券投资基金、中信信托有限责任公司-双盈7号及中国建设银行-华夏红利昆合型开放式证券投资基金在内的多家机构机构股东已悄然进场，持股比例从1.74%到0.36%不等。