方正证券欲参股银行资金 力挺小券商金融梦

　　本报记者 刘飞 北京报道

　　与大盘股震荡探底不同的是，券商股集体发力。而刚上市不久的方正证券成为了其中的一根支柱：8月10日，方正证券以每股5.51元开盘，截至9月14日再次刷新上市以来的新高7.13元，收盘时仍维持在7.01元高位，累计涨幅高达27.22%。

　　9月7日，方正证券公告称，拟以不超过15亿元，按每股5元的价格参股盛京银行，参股股份不超过3亿股，占该银行增资后总股本的8.12%。

　　“若此次收购成功，方正证券将成为继华泰证券后第二家参股银行的证券公司，利于公司拓展综合金融业务，此外若盛京银行成功实现A股IPO，长期内有望提高方正证券的投资收益水平。”海通证券发布的研究报告称。

　　资金早已埋伏

　　方正证券正被各路资金所青睐。上市首日，便有逾2亿元机构资金抢筹。游资也表现出极大兴趣，上市次日就放量涨停，第四个交易日再有近9000万元机构资金加盟。

　　9月6日晚间的公告再次推高了这波行情，方正证券称，按每股5元的价格，拟以不超过15亿元参股盛京银行。9月7日开以盘即大涨6%，盘中最高涨幅达到8.9%。本报记者注意到，机构再次成为拉升方正证券的主力，买入前两席的机构合计买入近1.1亿元。

　　随后游资尾随跟进。9月9日成交金额近20亿元，换手率高达35.92%。占据买入首席的光大证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部累计买入金额高达1.3亿元之多。买入前五席中，4家游资累计买入2.3亿元。

　　中秋节也没有阻挡游资的热情，9月14日再现两家机构的身影，二者分别买进方正证券3327万元和1994万元。至此，方正证券股价一路追高至7.13元新高。

　　事实上，近期券商股持续受到二级市场的青睐，9月6日至9月14日，券商股从2618.58点一路高歌至2766.22点。中秋节后连续2个交易日逆市翻红，9月14日收盘该板块涨1.99%。其中，爱建股份涨停，国海证券涨逾6%，方正证券涨4%。

　　“而方正证券在二级市场尤其受到追捧，引人关注的原因在于券商直接参股商业银行并不多见。”上述券商人士表示。此次方正参股盛京银行不仅带动券商股整体走强，或许在券商金控路上也迈出了一步。

　　方正金融研究院的杨帆也表示认同，相比于证券公司收购基金公司和期货公司的股权，证券公司参股商业银行却非常少。参股商业银行具有很强的政策突破意义，意味着金融混业的趋势更进一步。

　　据中国人民银行金融稳定局局长宣昌能此前统计，现阶段有33家证券公司参股39家基金管理公司，但是证券公司参股商业银行却非常少，仅有3家证券公司持有3家商业银行股权。

　　据公开资料，仅有海通证券持有深发展总股本的1.33%，同时持有浦发银行的1.09%，两者均为认购流通股而来。2010年华泰证券出资7亿元定向募集江苏银行1.4亿股后，持有江苏银行6.4亿股，占江苏银行总股本的7.03%，为仅有的一例直接参股。

　　券商的突围战

　　与华泰证券参股江苏银行模式类同，方正证券的行动，也蕴含着对盛京银行上市的期望。

　　盛京银行的上市之路筹备已久。早在2009年11月，盛京银行就曾通过A股上市议案，但受制于股权清理等问题一直未能成行。今年以来，江苏银行、上海银行和盛京银行上市的呼声比较高。

　　“如市场人士认为的那样，方正证券此番投资盛京银行或亦有所考虑意义深远。”一位券商人士表示，“小券商”参股银行的背后，是对未来金融混业经营这一“大金融”趋势的顺应。

　　但杨帆认为，从短期角度来看，证券公司参股商业银行，尤其是参股中小商业银行的象征意义更大一些，因为中小商业银行对大证券公司的盈利贡献不会很大。然而，从长期战略布局角度来讲，形成混业平台将对券商今后的盈利模式起到十分重要的作用。

　　从2005年开始，我国逐渐鼓励金融业综合经营。随着基金公司、期货公司和信托公司的股权不断落入证券公司的囊中，“大金融”的框架若隐若现，但“小证券”却在突围商业银行中遇到瓶颈。

　　杨帆撰文称，从现已废除的2001年版《证券公司管理办法》中的第三十二条开始，到前一阶段银监会针对产业资本纷纷涌入金融领域这一情况，而重申的监管底线原则上不再允许证券、基金、信托、保险以及非金融类企业做银行集团的控股股东，这些都限制了证券公司参股商业银行的进程。