新和成股权激励门槛偏低 股票一度跌停

　　　市场普遍认为，新和成推出的股权激励计划行权条件偏低，有大股东借股权激励之名，行侵吞公司利润之实的嫌疑

　　【财经网专稿】记者 李雪 新和成(002001.SZ)上市7年来推出的首份股权激励计划并没有对其股价形成激励作用，相反，在9月27日大盘普遍反转的情况下，新和成自开盘便一路下跌，至11：10左右一度跌停，截至上午收盘，跌幅10.02%，换手率1.88%。

　　9月26日，停牌近一周的新和成公布其自2004年上市以来第一份股权激励计划。公司将通过定向增发的方式以1500万股股票进行股权激励。首期限制性股票的授予价格为12.58元/股，为此前20个交易日公司股票均价的50%。

　　市场普遍认为，新和成推出的股权激励计划行权条件偏低，有大股东借股权激励之名，行侵吞公司利润之实的嫌疑。股吧中甚至有投资者呼吁股东大会投反对票，以否决此股权激励草案。

　　新和成首期解锁的条件为，以2010年净利润为基数，2011年净利润增长率不低于15%，2011年加权平均净资产收益率不低于20%。

　　从近几年公司财报表现来看，公司激励股权设定门槛确实不高。2008年至2010年，新和成的加权净资产收益率分别为95.41%、44.37%、27.4%；2011年上半年，公司的净利润增长率为15.81%。随着下半年VA、VE新一轮景气回升，国内外VE巨头纷纷提价，新和成也于7月份上调了VE价格，如能维持此势头，2011年行权可能性很大。据公司中报业绩预告，预计2011年1-9月份归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度0-20%。

　　按照激励计划，此次激励计划对象为，董事会认定的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的董事、高管、核心管理和技术人员。其中，公司董事、总裁胡柏剡享有的激励股份最多，为300万股；其次副总裁王学闻和石观群各为60万股。

　　(证券市场周刊供稿)