西安饮食股价二次逼近增发价 股权激励粉墨登场

　　为了“保发”，西安饮食(000721)于今年7月23日将每股10.70元的增发底价，下调至8.89元。但在随后三个多月时间里，公司股价持续下跌，一度跌至7.8元，二次跌破了增发价。近期市场走暖，股价略有提升，但多数时间游离在增发价上下。而在此期间，西安饮食继而推出了高管股权激励以刺激业绩提升，但市场似乎不买此账，公告发布后连续两个交易日股价下跌。

　　底价下调近两成

　　据此前公告，西安饮食拟非公开发行不超过4200万股，发行价格不低于10.70元/股，募资总额不超过4.32亿元。其中，公司募资3.02亿元用于新建13层西安饭庄东大街总店，项目达产后，西安饭庄总店(单体店)餐位数将达到2230个，预计实现年净利润3115万元。同时，投资0.74亿元用于其他经营网店翻新改造，涉及西安饭庄分店、同盛祥、大香港燕鲍翅酒楼等十处经营网点进行整体或局部翻新改造，预计年新增净利润745万元。另外，0.26亿元募集资金用于后勤升级改造项目。

　　但计划不如变化快。自今年4月25日以来，西安饮食一路走低，从13.40元暴跌至9.07元，若股价长时间低于10.70元的增发底价，公司谋划的定向增发将面临“泡汤”的风险。

　　为此，西安饮食特意调整了增发底价，将原来增发预案中10.70元的增底价下调到了8.89元，下调幅度为16.72%。今年7月，公司召开股东大会审议通过了调低增发价事宜。

　　增发价二次受威胁

　　日前，西安饮食定向增发有了实质性进展。10月20日，非公开发行股票的申请获证监会核准。“非公开发行主要项目西安饭庄东大街店的替代店，预计将于春节前投入使用，原有门店同时推倒重建，能够完全衔接，对2012年业绩影响不大。”国泰君安研究员许娟娟对定增项目的影响力给予了分析。

　　值得关注的是，6月24日，西安饮食曾公布了2011年至2013年发展规划纲要，公司计划三年内在全国主要地区以每年数十家的速度开设直营店和特色连锁店；并将食品工业作为其第二大支柱产业，到2013年底，主营业务利润占全部利润的25%左右。

　　但定增募资事宜却再次面临尴尬。自8月30日后，西安饮食股价再度大幅滑落，第二次跌破了增发价。近几日市场虽有转暖，但公司股价多数时间游离在增发价附近，定增工作推动存在不小难度。

　　股权激励市场遇冷

　　正是在“保发”二次受到威胁时，西安饮食推出了高管股权激励方案。近日，公司发布激励基金实施方案，2012-2016年实现持续性的高管股权激励。激励对象包括公司总部高级管理人员和其它管理人员、各分、子公司管理班子成员等。

　　此次激励基金的计提标准为：在公司考核年度经审计的净利润较上年增长达到20%的前提下，以当年扣非后的净利润为基数，较上年增加额按照以下比例分段计提激励基金：扣非后净利润增长低于20%，不计提；扣非后净利润增长在20%-50%的部分，按照不超过20%的比例计提；扣非后净利润增长在50%-100%的部分，按照不超过30%的比例计提；扣非后净利润增长在100%以上的部分，按照不超过50%的比例计提。行权时间为年报审计后的120个工作日内，股份锁定期限5年。

　　“多数已实施MBO或股权激励计划的上市公司，其业绩及股价的长期表现仍然欠佳。以TCL集团为例，该公司股价从上市后最高的9.46元，一路跌至现在的2.14元，期间还曾跌至最低价1.80元。让投资者对股权激励用意产生了怀疑，认为股权激励其实就是高管个人财富增长的一种工具。”一资深市场人士向记者表示。

　　需要提及的是，西安饮食股权激励发布当日(10月10日)，公司股价即下跌2%，昨日继续下跌1.98%。截至昨日收盘，公司股价仅高于增发价0.03元。

　　记者 张曌  

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