中恒电气异动背后：游资搭台高管机构齐出逃

　　江怡曼

　　之前关注度并不算高的中恒电气(002364.SZ)本周突然发力。11月14日，公司量价齐升，拉出了一条长长的阳线；11月15日，公司成交量呈现“天量”的同时，股价出现了向上跳空缺口。虽然此后几天跟随大盘出现回落，但全周依然上涨9.3%。

　　而记者了解到，中恒电气在股价快速上涨之时，公司的高层和机构却乘机出货。

　　“从技术指标来看，公司正处于多头行情中，但是上涨的趋势有所减缓，筹码有分散的趋势，投资者可以适量地高抛低吸，但是要注意其中的风险。”某分析人士表示，公司这次股价突然异动或许和四部委发布的节能和新能源汽车示范推广有关。

　　高管逢高出货

　　11月14日，中恒电气拉出了一条很长的阳线，成交量为36282手，较前期有了明显增长。当天，公司股价以15.57元开盘，以16.90元涨停收盘。11月15日，公司的成交量进一步放大至146574手的“天量”。当天，公司股价以18元跳空开盘，以18.50元收盘，涨幅为9.47%。

　　公开信息显示，11月15日买入中恒电气的前五名均为营业部游资，其中财通证券温岭东辉北路营业部、湘财证券杭州教工路营业部、西藏同信证券杭州天目山路营业部、华西证券深圳民田路营业部、德邦证券北京朝阳北路营业部分别买入918.64万元、483.28万元、474.13万元、307.32万元、304.47万元，买入金额总计为2487.84万元。

　　而在卖出的前5名中，则出现了一个机构专用席位，当天的卖出金额为861.22万元，如果按照11月15日中恒电气的收盘价计算，上述机构席位卖出了约46万股。中恒电气三季报显示，截至9月底，公司的前十大流通股股东中有2只基金。其中，中邮核心成长股票型基金、摩根士丹利华鑫多因子精选策略基金分别持有公司50.82万股、20.89万股，分别是公司的第四和第八大流通股股东。而记者在查看中恒电气前十大流通股股东名单时发现，持有中恒电气多于46万股的机构只有中邮核心成长股票型基金。

　　此外，光大证券金田路营业部、中信证券上海溧阳路营业部、招商证券浦东大道营业部、东兴证券长乐郑和路营业部11月15日也分别卖出该公司股票1878.16万元、1862.67万元、978.52万元、726.49万元，上述4家机构合计卖出金额为5445.84万元。

　　在公司股价异动时“跑路”的除了机构外，中恒电气的高管也在逢高减持。Wind数据显示，11月14日当天，公司董事徐益军减持了1.5万股，当天的成交均价为16.35元。11月15日，徐益军再次减持了1.5万股，而当天的减持均价已经水涨船高至18.38元。事实上，11月份以来，徐益军已经连续4次减持，前两次分别减持了5000股和4000股，减持价格分别为15.40元和15.80元。此外，公司的副总经理廖利荣也在11月15日减持了2万股，成交均价略低于徐益军的减持均价，为18.35元。

　　未来或靠高压直流电源

　　“公司自主开发的可应用于通信系统的电力操作电源系统新品种高压直流电源(HVDC)前景广阔。此外，公司是电源行业内少数几家覆盖通信和电力领域的企业，拥有全面的产品线和销售渠道。”中投顾问高级研究员贺在华认为。

　　贺在华表示，中恒电气所在行业的竞争格局相对稳定，外资依然占主导地位，基于当前采购模式基本固定，短时间内，各公司的市场份额不会出现较大的变化，所以相较其他行业，竞争并不算激烈。

　　据了解，中恒电气主要做高频开关电源，产品覆盖了通信电源系统和电力操作电源。今年三季报显示，中恒电气的主营业务收入为1.99亿元，同比增长19.31%；净利润为3108.55万元，同比增长16.1%。此外，公司预计今年全年的业绩增长幅度为0~30%，去年的净利润为3549.57万元。

　　长城证券分析师徐超其在研究报告中称，HVDC是公司未来一个看点，在通信设备中具有替代UPS(不间断电源)的潜力，这将是公司成长性最高的业务板块。长城证券还预测认为，公司2011、2012年可分别实现营业收入2.79亿元和3.81亿元，净利润分别为4603万元和6380万元，每股收益分别为0.69元和0.96元，暂时给予“中性”的投资评级。

　　“随着研发的投入增加，公司的毛利率将面临较大压力。此外，由于目前市场采购相对较为稳定，中恒电气在市场拓展方面也会面临一定的挑战。”贺在华表示，公司今后发展还要面对运营商对3G项目的投资计划比预期延期、电网投资变电项目低于预期并且价格下降、新产品HVDC的接受程度不高等风险。