天舟文化股价一月翻倍 敢死队扎堆公募基金出逃

　　李壮

　　20个交易日，股价收出8个涨停板，19次发出股票异常波动公告，名不见经传的创业板上市公司天舟文化(300148.SZ)摇身一变成了光芒四射的“文化创意”板块龙头。

　　与众多传媒出版业的航母巨舰相比，湖南民企天舟文化更像是一叶扁舟，然而就是这条刚刚在股票市场下水的小舟，却在二级市场掀起惊涛骇浪。

　　一个月时间内，几乎国内所有的著名涨停板敢死队营业部，都出现在了天舟文化的成交龙虎榜上，这些营业部遍布上海、深圳、杭州、北京、武汉……

　　天舟文化究竟有何魅力引无数游资竞折腰？

　　涨停一日游

　　10月25日，中共中央发布《关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》(下称 《决定》)，受到消息刺激，A股市场传媒板块全线启动。值得关注的是，在《决定》发布之前的两周，天舟文化已率先连续收出4个涨停板，成为领涨传媒板块的龙头股票。

　　耐人寻味的是，操盘资金的大举介入似乎更像是“涨停一日游”。

　　以中国建银投资证券南京中央路证券营业部为例，10月13日该营业部以买入合计成交332万元位列第一，第二天将全部股票清仓累计卖出361万元。湘财证券杭州教工路证券营业部操作与中国建银投资证券南京中央路证券营业部如出一辙，在10月14日当天大笔买入1800万元，第二个交易日大手笔抛出。

　　根据记者统计，近一个月的时间内，出现在天舟文化成交回报榜单中的营业部遍布上海、深圳、杭州、北京、武汉等国内主要城市，其中多数营业部都出现过前一天买入，第二天即将筹码对等抛出的成交记录。

　　北京资深市场人士艾先生分析认为，“从成交回报来看，做盘天舟文化的不可能是公募基金或阳光私募，天舟文化股价被操纵的痕迹太过明显，合规资金没有胆量冒政策监管风险顶风作案。但一般地下性质的游资相对较为分散，做盘一只股票，上榜营业部往往只出现在一二个特定地域。而做盘天舟文化的游资，操作步调异常一致，一个营业部扫盘、出货，然后另外一个营业部再接盘拉升再出货，营业部几乎遍布全国，说明这部分资金实力雄厚，操盘策划周密。”

　　“可以肯定的是，在天舟文化的操作上，存在大量对敲单，筹码从一个营业部转移到另外一个营业部，在这一过程中反复推高股价。”对于天量换手，艾先生做出自己的判断。

　　北京某地下私募基金操盘手王蔚(化名)，他所操盘的资金，曾经因挖掘新能源主题投资炒作在圈内名噪一时。作为圈里人的王蔚坦言，自己操作的资金也参与了这轮传媒概念股的炒作，但并没有炒过天舟文化。

　　“其实我们这些做股票的，有时候并不介意有资金跟风，股票拉升的过程中，有些关系好的资金跟进去我们是默认的，只要做的别太过分。敢做天舟文化的一定是大庄，因为没有一个反复建仓吸筹的过程，所以涨停板拉高吸货之后，必须要每天制造大成交量，不断地进行盘中T+0操作，高抛低吸，博取差价收益。”王蔚说。

　　公募基金出逃

　　在游资四处煽风点火炒作传媒概念的同时，公募基金则扮演了“灭火队”的角色。

　　从成交回报来看，10月14日天舟文化收出第三个涨停板，有机构专用席位单向抛出761万元筹码；11月4日，两家机构专用席位分别抛出天舟文化3100万元和1900万元。

　　从天舟文化三季报来看，截至9月30日，共有景顺长城内需一、二号，以及金鹰中小盘增长三只公募基金持股天舟文化合计约250万股。

　　“基金抛出的筹码，全被游资接走了，公募基金一共也就几千万元的筹码，天舟每天换手率都接近50%，这点抛盘微不足道。”王蔚说。

　　实际上，经过一轮爆炒，天舟文化的动态市盈率水平已经基本达到行业峰值，公募基金离场理由充分。

　　天舟文化三季报显示，公司毛利率虽然有所提高，销售费用和管理费用大幅增加。由于公司规模扩张，营销、管理等方面的投入增加，销售费用、管理费用分别较去年同期增长35. 87%、42.41%，公司利润增速落后于收入增长增速。一位不愿透露姓名的知名券商行业研究员，对天舟文化的产业前景判断也较为谨慎，“受到新兴网络媒体的挑战，整个出版行业增速下滑是大趋势。而从天舟文化的利润构成来看，中小学教材教辅产品占到近一半比重，而近几年，中小学生生源数量逐步降低，相关产品市场难免会受到影响。由于教材教辅产品各地方政府都采取区域保护性政策，天舟文化想要从湖南突围进军全国，短期内很难实现。”

　　专注于图书市场研究的北京开卷信息技术有限公司总经理孙庆国认为，“教材教辅市场全国每年总规模约在150亿元，其中民企应该占到70%左右的份额。近期监管机构出台政策整顿教材教辅市场，按照监管意图，教材教辅市场整体产量要被压缩，而相关的企业短期内面临一定压力。”