川润股份增发方案获通过 仍存四大争议
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-25 08:00 来源: 四川在线-华西都市报
●出尔反尔：
今年4月，公司称没有融资计划
●圈钱不断：
2010年，公司刚募集资金2.63亿元，现又准备募集不超过4.8亿元
11月24日，川润股份修改之后的定向增发方案获得了股东大会的通过，但对于这份增发方案，市场投资者存有诸多分歧。
大股东同意散户反对
对于川润股份最新修改的定向增发方案，公司大股东和散户存在截然不同的两种意见，从最终的投票结果就可以看到。
出席川润股份股东大会现场投票的公司股东及股东代表共7人，代表有表决权的股份1.14亿股，这些股东及股东代表都投票同意本次方案。而通过网络投票的公司股东有55人，代表有表决权的股份85.71万股。其中超过90%的投票散户都选择了反对本次定向增发。
最终，对于川润股份本次定向增发方案，投赞成票的数量占出席会议有表决权股份的99.29%，因此获得了股东大会的通过。
一位参与了川润股份上一次定向增发的投资者表示，上次通过定向增发获得的股份现在依然被套着，这次要看资金情况再考虑是否参与上市公司的定向增发。
定增方案存四大争议
对于公司的此次定向增发方案，市场中存有四大争议。
第一个争议就是公司为何出尔反尔再提定增。川润股份去年才完成了非公开发行，2011年4月18日，在深交所上市公司投资者关系互动平台上，投资者曾向公司咨询，公司在组织生产、扩大规模上是否存在资金压力？2011-2012有没有融资计划？而川润
股份表示，去年完成非公开发行后，资金压力得到缓解。2011-2012年目前还没有重大融资计划。而在4个月之后，上市公司就提出新一轮的定向增发方案，有在资本市场“圈钱”的嫌疑。
对此，公司董秘谢光勇表示，在今年4月，公司的确没有考虑过增发募资，但等到6月的时候，考虑到市场因素和资金问题，公司才决定通过定向增发来募集资金。
第二个争议是，公司去年的定增项目，实际效果并没有像公司之前预期的那么好。2010年，公司募集资金总额2.63亿元，主要用于年产1.5万吨发电设备及压力容器生产线改扩建项目(水泥余热锅炉制造基地一期工程)(一期项目)和年产1.3万吨余热发电设备生产线改扩建项目(水泥余热锅炉制造基地二期工程)(二期项目)。
据川润股份2010年募集资金使用情况专项报告显示，一期项目于2010年3月完工投产，但至今却未达到预期的利润承诺，川润股份曾承诺相关项目年净利润可达3465万元，但2010年该项目的净利润仅为132.75万元，2011年1-6月净利润也只有400.81万元。而二期项目截至2011年6月30日，还未开始产生效益。
谢光勇坦言，市场情况的变化超过了公司之前的预期。投产以来，由于市场竞争日趋激烈，导致锅炉整机产品售价由2008年1.01万元/吨降至目前0.84万元/吨，降幅约16.62%，同时原材料及人工成本上升较大，使公司此项业务的毛利率出现了下滑，并且该新生产线处于磨合期，工艺布局需进一步完善，部分重要设备配置处于调整之中。
第三个争议是，目前风电行业竞争激烈，公司在此时进入此行业，募投项目真的如上市公司描述的那么美好吗？对此，公司方面表示对募资项目很有信心，公司从2002年就开始对此项目进行科研，并与很多厂商建立了良好的合作关系。不过，公司也坦言，受竞争日益激烈的影响，公司风电液压润滑冷却设备仍面临着未来价格下降的风险，从而可能影响本次募集资金投资项目的经济效益。
第四个争议是，为何公司大股东不参与此次定增，以给投资者信心？在此前宏达股份的定向增发方案中，宏达股份大股东宏达实业就表示将参与。对此，有知情人士表示，最根本的原因就是，公司控股股东没钱参与。
华西都市报记者张锐睿