金利科技溢价四倍傍苹果 未来仍存不确定因素
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-19 00:18 来源: 投资者报
《投资者报》记者 刘秀丽
作为去年8月底上市的中小板公司之一，金利科技（002464.SZ）上市后一直默默无闻，但近期却凭借有望成为美国苹果公司的标牌和LOGO的供应商而“一战成名”。
12月9日，金利科技公告称，拟以不超过2亿元现金收购康铨投资持有的宇瀚光电51%的股权，另向康铨（上海）企业管理咨询有限公司定向发行1000万~1200万股份收购其持有的宇瀚光电49%的股权，发行价格为17.34元/股。
以9月30日为评估基准日，宇瀚光电未经审计的净资产价值为7168.02万元，本次预估值约为3.7亿元，增值率约为416%。
消息公布后，金利科技经历了两个交易日的无量涨停，日换手率均超过20%，12月14日报收22.46元，当日涨幅4.95%，盘中一度创出半年以来的股价新高23元，区间涨幅已超过30%。
12月13日，金利科技公告称，因公司股票连续两个交易日（12月9日、12月12日）收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，12月13日开市起停牌1小时。
龙虎榜的数据显示，12月9日，华鑫证券上海茅台路营业部买入金额最大，为674.49万元；招商证券(微博)北京颐和园路营业部卖出金额最大，为60.91万元。12月12日，中信金通证券杭州半山路证券营业部买入金额最大，为701.77万元；东兴证券长乐郑和路证券营业部卖出金额最大，为561.58万元。综合看，自并购消息公布以来，参与金利科技的投资者大多为游资。
金利科技内部人士12月14日对《投资者报》表示，公司这几日股价涨幅较高，主要是即将收购的宇瀚光电是苹果公司的供应商，目前主要给苹果公司供应铭板（标牌）和背部LOGO。金利科技作为外观件生产企业，未来当宇瀚光电收购进入公司后，双方可以实现互补。
成立于2001年5月的宇瀚光电，注册资本330万美元，目前康铨投资持有宇瀚光电100%股权，康铨投资拟在中国境内设立全资子公司上海康铨，并拟将其持有的宇瀚光电49%股权对上海康铨进行增资。增资完成后，宇瀚光电100%的股权将由康铨投资、上海康铨分别持有。
宇瀚光电是苹果公司的Macbook系列产品和Mac Desktop产品铭板的主要供应商之一，是苹果公司iPad铭板两家主要的供应商之一，直接销售对象为苹果公司的外壳生产厂商及组装厂。2011年1~9月实现净利润4003.79万元，净资产收益率超过50%。
金利科技目前主要设计生产各种高端外壳、外观部件，产品包括铭板、薄膜开关、传统塑胶件及IMD产品，主要的客户是3C（通讯、电脑和电子消费品）、家电生产企业。2008年～2010年的净利润分别为4690万元、4309万元和6655万元，2011年前三季度净利润为4375万元，与去年同期相比下滑了19.44%。
虽然二者同属数码产品的外观件生产企业，但金利科技生产的品种比较多，没有特别突出的代表产品，此次收购宇瀚光电的主要原因还是看中其苹果供应商的身份。
但宇瀚光电并不是苹果公司唯一的铭板供应商，而且这个行业的门槛不高，未来也有可能会被替代，公司在未来能否继续保持高毛利率，仍有不确定因素。金利科技以四倍溢价去收购，仍具有较高风险。