47份业绩预报：银行煤炭向暖 券商钢铁遇冷

　　同信证券

　　如果不考虑已暂停上市的*ST金果，沪深两市目前尚没有一家公司披露2011年年报。不过，已有包括东北证券、佛塑科技等在内的47家公司披露了2011年业绩快报。

　　尽管47家公司分属多个不同行业，但从业绩快报数据观察——已披露业绩快报的公司在一定程度上揭示了行业的“冷暖”，可以作为预判同行业其他公司2011年业绩的参考。同时，已披露业绩快报的公司在二级市场上的表现通常会引领整个行业板块的走向，应引起投资者重视。

　　银行煤炭白酒预增抢先报

　　银行板块披露业绩快报的包括浦发银行(微博)和兴业银行(微博)。首份2011年业绩快报中，浦发银行预告归属于上市公司股东净利润272.36亿元，同比增长42.02%，基本每股收益1.46元。兴业银行则预计2011年净利润同比增长37.73%。由于有业绩增长作为支撑，以及银行板块整体的低市盈率构筑的安全边际，浦发银行事实上从进入2012年1月份以后就有较多资金流入，并带动了整个板块上涨。

　　煤炭板块首披业绩快报的为中煤能源。公司2011年全年营业收入887亿元、净利润103亿元，同比分别增长24.49%和36.09%。中煤能源是在1月10日披露业绩快报，而1月9日和1月10日两天，公司股价累计上涨幅度即超过10%，说明二级市场资金对煤炭行业业绩增长仍有较高敏感度。而煤炭板块近期的走强也进一步说明了资金与年报业绩的配合具备“默契”。

　　白酒板块首个披露业绩快报的为五粮液，预计归属母公司净利润61.9亿元，较上年增长40.9%。虽然业绩增长仍符合此前的市场预期，但同时也可看到公司营业收入大幅增长的同时，原辅材料、燃料、人工成本、运输成本也大幅上升。在市场整体估值下降的背景下，白酒板块是否会受到年报业绩的刺激仍有待观察。

　　券商钢铁遇冷预减

　　券商板块中，包括中信证券、国元证券在内的7家上市券商都披露了业绩快报。其中只有中信证券预计净利润出现增长，增幅为11%。其他券商业绩都不同幅度下降，东北证券净利润更是下降128%。值得注意的是，由于2011年二级市场行情低迷，成交量持续萎缩，在佣金收入为主要收入来源的结构下，券商净利润下滑已是必然。中信证券之所以成为业绩增长特例，更多是依靠转让华夏基金(微博)股权的收益。券商板块持续下跌的趋势仍未减缓，跟随大盘的反弹力度也显得相当微弱。

　　钢铁行业中，宝钢股份为代表性公司，公司预计2011年实现营业总收入2231.19亿元，同比增长10.23%；实现净利润73.02亿元，下滑达43.35%。在营业收入同比增长下，净利润下滑幅度如此之大，在相当程度上说明了钢铁行业在下游需求放缓背景下的经营艰难。同时，宝钢股份作为行业的龙头公司仍不免举步维艰，其他钢铁行业上市公司2011年度业绩恐难乐观，投资者应注意规避可能出现的股价持续下滑风险。

　　高送转“见光死”需警惕

　　高送转事实上是年报披露期间资金热衷的一个题材。但在目前市场热度不高的情况下，这种行情的演绎是否会发生异化？从近期东方国信的市场走势看，今年高送转题材的参与需要格外谨慎。

　　东方国信在1月12日发布2011年度利润分配预案，拟向全体股东每10股转增10股，并派发现金股利2元。预案发布后，当天公司股价一度触及涨停；但从随后两个交易日1月13日和1月16日的情况看，公司股价大幅下跌，并且连续触及跌停，凸显了“高送转”题材炒作风险。

　　观察东方国信二级市场股价变动可以看到，公司股价大幅上涨起始于2011年12月29日，当日触及涨停；而随后几个交易日连续大幅上涨，至1月12日披露高送转预案，公司股价在短期已经被“透支”。这是出现高送转预案披露后短线大幅下跌“见光死”的重要原因。