年报期高转送舞剑 上市公司意在1616亿再融资

　　徐亦姗

　　随着实体经济增速放缓，大盘持续震荡下行为市场再融资浇了一盆冷水。

　　进入2月以来，已有多家上市公司再融资计划被迫流产。2月10日，鄂武商A(000501.SZ)发布公告称，鉴于证监会终止审查，公司于本月7日正式撤回2010年上报的配股申请材料；这也意味着该公司自2007年以来启动的再融资计划第二次宣告失败。

　　“尽管如此，上市公司的融资需求却越发迫切。根据同花顺IFIND统计，截至2月13日，沪深两市今年来已有36家公司发布了增发预案，而去年同期仅有10家公司提出增发预案。”

　　如此背景下，年报期借道高转送为再融资铺路，已经成为不少上市公司的一致选择。

　　融资热情不减

　　同花顺IFIND数据统计，从2011年至今，沪深两市共有210家公司公布了增发预案，预计融资额度达到6080亿元；其中还有70家已拿到再融资通过批文尚未发行，这意味着1616.03亿元左右规模的增发融资随时引弓待发。

　　进入2012年，上市公司对资金的渴求更为热切。

　　2011年年初，剔除民生银行(600016.SH)巨额融资的特殊情况，非银行类公司拟融资规模合计为242.89亿元；而在今年已经公布增发预案的36家公司中，募资总额预计可到643.87亿元，同比增幅为1.65倍。

　　值得关注的是，尽管此前中央汇金公司再次提出降低工、中、建三行现金分红率5个百分点，仍难抵上市银行的再融资热情。

　　2月10日，交通银行(601328.SH)就再融资一事做出回应。在否认近期拟进行再融资的同时，仍坚持将充分考虑及平衡各项业务发展的资本需求，在有利于该行的财务状况及整体股东利益的前提下，提出相关资本补充方案。

　　“去年沪指累计下跌22%，对市场热情和投资者信心都产生负面影响，传导到再融资方面，在资金面持续紧张的情况下，自去年下半年以来，A股融资功能已经受到影响，直接体现在上市公司再融资方案的缩水和破产上。”北京一券商人士表示。

　　在市场整体低迷，投资者信心受挫的情况下，公布年报的同时宣布高转送方案，成为多数上市公司“讨好”股东的首要选择。

　　同花顺数据显示，截至2月13日已公布2011年年报的公司中，累计有41家公布分红送股方案，其中28家涉及高送转，占比高达68.29%。

　　其中，位列分红排行榜单前茅的民和股份(002234.SZ)、鸿博股份(002229.SZ)均为刚刚实施完再融资的公司。两家公司先后抛出拟每10股派发现金红利10元(含税)，每10股转送10股，以及每10股派发红利2.5元(含税)，每10股转增9股的慷慨方案，为此前参与定向增发的机构奉上新年大红包。

　　高转送铺路

　　此外，对于一些有再融资需求的公司而言，先行发布公告，对未来分红计划进行说明，也可以推动再融资方案的顺利完成。

　　1月11日，再融资方案早已过会，却迟迟未拿到批文的海翔药业(002099.SZ)发布公告，对最近三年的分红方案做出说明，并阐明未来的分红政策。

　　公司承诺，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十；此外，公司可以进行中期现金分红，可以采用现金或者股票方式分配股利等。

　　对此，东方证券医药行业分析师庄琰指出，“分红政策明确有助于公司增发尽快进行。虽然海翔药业过往分红历史良好，但是政策未及时落实出台可能也导致了公司收到增发批文的时间晚于预期。”

　　实际上，在上述分红说明公布后不足一个月，海翔药业就在2月2日如愿拿到批复。

　　同样采取“预订”模式的还包括拟再融资的康得新(002450.SZ)，该公司在年报中表示，2011年度拟向全体股东每10股派发现金红利0.4元。

　　尽管分红比例并不高，但康得新却在公布分红方案的同时，对未来每年的利润分配做出承诺：“在资金充裕，无重大技改投入或其它投资计划等情况下，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十。”

　　不过，高送转方案揭晓，也可能导致利好出尽“见光死”的可能。

　　2月8日，上市不足1年半的郑煤机(601717.SH)再度高转送，拟向全体登记股东每10股派发现金红利1.20元(含税)，此外以资本公积转增股本，向全体登记股东每10 股转增10 股。但在消息公布当日，郑煤机却逆势下跌1.59%，当日换手率高达11.02%，创下自上市后前两个交易日之外的最高纪录。