广汽长丰明日起停牌 大股东回归A股倒计时

　　广汽集团回归A股倒计时！昨日，广汽长丰(600991)发布公告称，公司将从3月7日(明日)起申报行使首次现金选择权并连续停牌，直至完成终止上市手续。这意味着今日将是广汽长丰股票最后一个交易日。

　　受此影响，昨日尽管大盘出现回调，广汽长丰依然大涨7.74%，成交量显著放大。

　　要现金还是要股票？

　　广汽集团以换股方式吸收合并广汽长丰，方案为广汽集团以新发行公司股票的形式上市，一共发行2.87亿股。发行价每股9.09元。广汽长丰股东每持有1股广汽长丰股份，可换得1.6股广汽集团股票。

　　对不愿意持有广汽集团股权的股东，广汽集团为其提供了两次现金选择权的机会。

　　首次现金选择权，广汽集团和国机集团将向申报行使现金选择权的广汽长丰股东，按12.65元/股的价格支付现金对价并受让相应股份。3月6日为首次现金选择权实施的股权登记日。广汽集团A股上市后首日，如果均价低于9.09元，那么国机集团和粤财控股将提供第二次选择权。

　　最后一个交易日，广汽长丰是否还有参与价值呢？由于首次现金选择权价格为12.65元，而昨日广汽长丰收于18.37元，参加首轮现金选择权不划算。不愿意换股的投资者今日在二级市场出售最有利。

　　如果按照昨日收盘价18.37元作为买入价，并参与换股，相当于以11.48元买入广汽集团A股，这一成本较广汽集团A股发行价高26.31%。广汽集团A股上市首日上涨需超过26.31%，参与换股的投资者才能赚钱。

　　广汽集团去年业绩不佳

　　接受成都商报记者采访的某位分析师指出，现在投资者对广汽长丰的追捧，很大程度在于其被广汽集团合并后，公司基本面改善的预期。“广汽长丰因为要进行重组，去年经营上所花的精力下降。而重组完成后新成立的广汽三菱，有望推出劲炫、欧蓝德EX等新车型。不过，由于广汽集团H股价格大幅低于A股发行价，广汽集团A股上市后，其强势能维持多久还有待观察。长期来看最终还需要看基本面的变化”。

　　昨日，广汽集团H股收于8.93港元，按照央行昨日汇率中间价1港元对人民币0.81357元计算约为人民币7.27元。即广汽集团A股发行价较H股贵了25%———这一溢价介于长城汽车和比亚迪之间。长城汽车A股较H股贵19.58%，比亚迪A股则较H股贵了36.36%。但是如果按照广汽长丰市价换股后计算，则较H股贵了58%。

　　广汽集团去年业绩差强人意。公告显示，广汽集团2011年1～6月实现营业收入51.88亿元，净利润17.46亿元。广汽集团原本预测2011年可实现营业收入186.80亿元，净利润50.28亿元。但因日本地震、泰国洪灾、广汽长丰预亏等影响，“预计只能实现上述盈利预测的80%～90%”，上述分析师表示。 成都商报记者 王砚丹

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