*ST科健保壳成功望重整 重整计划获债权组通过

　　崔文官

　　随着重整草案的通过，*ST科健(000035.SZ)的股东们暂时可以舒一口气了。

　　*ST科健5月16日晚间发布公告称，公司重整获重大进展。公司大额普通债权组投票通过公司重整计划草案，这意味着*ST科健的重整计划草案已获得全部表决小组投票通过，接下来只需经法院审批许可后便可进入实际重整阶段。

　　但是截止到目前仍未有关于重组方的确切信息。

　　“保壳”一波三折

　　公司公告称，截止到5月16日下午3点大额普通债权组52家参会债权人的表决结果显示，同意重整计划草案的共43家，超过参会债权人人数的半数，同意的债权人代表的债权金额占大额普通债权总额的81.26%，超过三分之二。

　　其中，2012年4月27日现场表决同意的32家，代表大额普通债权金额16.09亿元；延期表决同意的11家，代表大额普通债权金额7.83亿元。

　　公司重整案第二次债权人会议已于今年4月27日在深圳中院第一审判庭召开。税款债权组、有财产担保债权组、小额普通债权组均表决通过草案。但大额普通债权组因有部分出席会议的债权人尚未获得授权暂不能在会议现场投票，经请示法院批准，大额普通债权人投票期限延期至5月16日下午3点。

　　“公司已于2005年停产，目前正在等待重整，本次公布的大额普通债权人关于《重整计划草案》的表决结果会进一步加快公司重整的脚步。”一位接近*ST科健的人士告诉《中国经营报》记者，“当然这并不意味着公司就此彻底摆脱被退市的命运，破产重整期间，公司仍存在被宣告破产清算的风险。如果公司被宣告破产，公司股票仍将被终止上市。”

　　公开资料显示，*ST科健早年曾是国内知名手机制造企业，2004年中科健(当时还未披星戴帽)因多项担保和关联交易，资金链出现压力。2005年，公司因未在法定期限内披露2004年年报而被ST，从此开始了公司漫长的戴帽岁月。公司随后宣布巨亏15.20亿元。与此同时，广州海纳投资有限公司、福建阳光集团、浙江地产巨头同方联合控股集团分别于2004年12月、2005年3月、2008年3月尝试介入*ST科健重组，但皆无功而返。

　　2010年1月16日，*ST科健公告，债权人广西新强通信科技有限公司以公司面临巨额债务、主业停滞、不能清偿到期债务等诸多原因，向深圳市中级人民法院提出申请，要求深圳中院对公司进行重整。

　　2011年10月17日，深圳中院裁定自当日起对公司进行重整。公司《重整计划草案》中涉及的出资人权益调整方案已经通过了出资人组会议的审议。此前由于重整，公司股票已于2011年11月9日起停牌，公司目前主要资产仅为市值4.8亿元的长期股权投资。

　　在多次重组搁浅的情况下，*ST科健只能寄望于通过破产重整程序将公司变为无资产、无负债、无人员的“净壳”公司，改善公司现状。

　　就在法院裁定公司破产重整之后，公司第一大股东深圳科健集团和第二大股东深圳市智雄电子有限公司也分别向法院提出了破产重整的申请。据了解，深圳科健集团有限公司持有*ST科健3361.4万股法人股，占公司股份总数的22.41%。深圳市智雄电子有限公司持有*ST科健3100万股法人股，占公司股份总数的20.67%。

　　今年4月24日，深圳市中级人民法院已经裁定公司第一大股东、第二大股东提出的破产重整。上市公司第一大股东和第二大股东一同申请破产重整这在资本市场还是首例。此举被业内分析认为，*ST科健在即将退市的情况下准备实施重组的最后一搏。

　　资产问题待解

　　根据公司4月11日公布的重整计划草案，由于中科健资产的偿债率只有13.88%，为贯彻重整股东与债权人共同分担损失的原则，需要调整出资人权益。

　　首先是对中科健负有一定经营责任的大股东、二股东无偿让渡其持有的部分股份用于偿债以提高债务的债偿率，考虑到大股东、二股东所持股份被质押，并且尚需承担自身的债务，因此大股东、二股东让渡40%的股份。

　　其次，中科健将公司资本公积股本溢价部分全部转增股本，每10股转增2.596股，转增股份将全部无偿让渡，亦用于偿债。

　　综上，公司全体股东合计让渡6479.27万股，全部让渡股份均用于支付共益债务及清偿公司普通债权。

　　但此前曾有分析指出，重整计划草案实施后，*ST科健以股还债，有助其摆脱被退市危机。对深圳科健集团等来说，这是一种减债获得利益空间的措施，随着深圳科健集团和深圳市智雄电子启动破产重整，他们所持*ST科健剩余股权或被拍卖，在这个过程中，*ST科健实际控制人或变更。

　　一位近期关注ST股的券商分析师则告诉记者，“公司的重整方案没有现金安排，只有股权让渡，没有对重组方设定任何条件，也没有任何关于重组方的描述和安排。而且目前接盘方不明，后续上市公司恢复经营工作仍旧属于未知数。”

　　此外，公司年报显示，公司净资产已经连续两年为负，其中2010年为-12.02亿元，2011年为-12.24亿元。

　　据日前深交所公布的《关于改进完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》规定：连续两个会计年度净资产为负值将被终止上市，这意味着2011年年末净资产为负的上市公司，2012年如果不能扭转资不抵债局面将可能被终止上市，而*ST科健完全有可能按此条件退市。

　　除净资产为负这一指标外，退市制度征求意见稿中连续3年营业收入低于1000万元的公司也将被暂停上市。而据公司年报显示，公司的营业收入自2008年至今已经连续4年低于1000万元。

　　上述分析师告诉记者，1000万元的营收指标对于上市公司来说并不是一个高门槛，且相对于净资产更容易被人为操作。