银行股估值低 高管更愿意减持而非增持

　　深圳商报记者 张琨

　　低市盈率，高利润，高市净率，种种估值指标都显示银行股应该具有良好的长期投资价值。但在另一面的现实却是，上市银行的大多数高管并未持有自家银行A股。

　　而在二级市场上，银行股股价的活跃程度也戏剧性的和高管持股的情况似成关联：今年以来，高管持股最多的宁波银行就曾多次上演盘中涨停的表现，被市场视为是最活跃的银行股。

　　大银行高管不买自家股

　　深圳商报记者对目前16家上市银行的高管持股情况进行分析。同花顺IFIND数据显示，以工农中建交为代表的五大行高管持股数量寥寥，相比之下，以宁波银行、南京银行和北京银行为代表的城商行则代表了另一个极端：宁波银行高管持股超过2000万股。

　　在16家银行中，工农中建交五大行是市值最大，也是利润最高的银行。但在高管持股方面，显然创纪录的高利润也并未吸引自家高管增持。统计数据显示，截至去年末，五大行2011年年报数据显示，五家国有大行共有董事、监事以及高级管理人员161人，其中仅有极少数人员主动买入并持有本行的股票。

　　而具体到每一个大银行，截至2011年底，中行和工行的董事、监事及高级管理人员均不持有本行股份。仅有的持股人来自农行和交通银行，但其持股基本来自早前的持股和分红持股。而今年上交所公开的专门记载董监事及高管增持的诚信记录(上市公司自行申报填写)里，暂未看到16家上市银行高管增持的消息。

　　和五大行相比，股份制银行的情况也并不如想象中那样有太大的差异。数据显示，除招行、深发展仍有少量高管持股之外，浦发、华夏、光大、中信等股份制银行均无高管持股。

　　总体而言，对于大银行来说，个别情况虽有差异，但“高管不持股”仿佛是一个业内心照不宣的行规。

　　城商行高管减持多

　　而宁波银行和南京银行、北京银行三家城商行则成为A股中银行股的异类。宁波银行自董事长陆华裕以下，共有10名高管合共持股2082万股，高管持股比例近1%，他们的持股主要来自IPO上市后解禁的限售股。而南京银行和北京银行的情况类似，但持股规模则较宁波银行少一个数量级，全部高管持股分别为214万股和425万股。

　　有意思的是，在走势上，宁波银行的股价活跃程度也和其高管持股最多的特点成正比，堪称最活跃的银行股。自今年以来，宁波银行涨幅仍有11%，半年以来有3个交易日的振幅在9%以上。

　　但值得注意的是，尽管城商行高管持股较多，但从参与交易的情况来看，宁波银行的高管们在上半年的行情中却出现了净减持，6名高管合计减持数量达到200万股。相比之下，南京银行和北京银行在今年以来没有出现高管减持的情况。

　　“高管持股某种意义上是对股价的一种信心支持。”一位分析师认为，不少银行高管都在谈银行股已经严重低估，但却没有多少人持有银行的股票或者只卖不买，这显然很难让小股民相信“银行股有投资价值”。