S上石化S仪化两公司因股改传闻异动

　　丁艳芳

　　昨天开盘不久，S上石化和S仪化便双双封上了涨停板，伴随涨停的是关于中国石化计划尽早完成这两家公司的股改的传闻。最终，S上石化以4.44%的涨幅收盘，报6.12元；S仪化以涨停板坚持到了收盘，报7.14元，两者成交量均激增。

　　但作为最后的股改“钉子户”，这批个股大小股东之间博弈的分歧比较大，股改过程也将更为曲折。

　　S上石化和S仪化两次失利

　　中国石化曾经有众多子公司在A股和H股市场上市，但随着中国石化自身于2001年登陆A股市场后，这批子公司通过资本市场融资的功能便逐渐被淡化。其后，中国石化以吸收合并的方式私有化了燕山石化、扬子石化等在香港上市的H股公司，使其从香港市场退市摘牌。在A股开始股改后，中国石化也逐渐将齐鲁石化、扬子石化、石油大明、中原油气等在A股上市的子公司依样画葫芦地私有化退市了，但在上海石化和仪征化纤身上，这个方法碰壁了。

　　由于市场看到了中国石化陆续收购旗下上市子公司股权，在私有化后退市的整体思路，渐渐对剩下的两家公司产生了很高的预期，并藉此与中国石化在股改对价上进行博弈。上海石化和仪征化纤都曾先后两次提出股改动议，但都在股东大会环节中被持股机构和散户投票否决。那时的股改方案是10送3.2股，并有一定时间段的禁售承诺。上海石化和仪征化纤的股改就这样一拖好多年，直到被戴上S(未股改)的帽子，成了S上石化和S仪征。

　　持股赌股改市值损失大

　　2007年巅峰时期，上海石化的股价一度高达22元以上，但现在，即使昨天的涨停板也不过6.15元；仪征化纤最高接近过17元，去年1月也还曾上摸至13.85元，昨天收盘价为7.14元。而两家公司还同时在香港H股市场上市，上海石化H股股价为2.33港元，昨日也随A股上涨了3.19%；仪征化纤的H股劲升8.60%，以1.73港元收盘。

　　多年的博弈之后，二级市场的持股机构和散户们非但没有等到水涨船高的股改对价，反而遭遇了二级市场惨重的股价损失。而这两家公司则保持着每月16日发布一则“股改进展的风险提示公告”的惯例，迟迟没有新一轮股改的进展，成了拖股改后腿的“钉子户”。截至今年一季度末，上投摩根持有不少S上石化和S仪化。

　　传闻引发股价异动

　　昨日，有媒体突然称傅成玉自去年4月从中海油到中国石化任职董事长后，有将旗下业务进行专业化重组并上市的思路，并引用知情人士的话说“S上石化和S仪化的股改方案已在筹备，并向主要流通股股东做了说明，中石化希望今年能完成股改。”尽管这个消息出处不明、语焉不详，而且“向主要流通股股东做了说明”这个表述有内幕信息泄露之嫌，但仍引发这两家个股的异动。

　　从这两家公司6月16日发布的公告看，至少在7月16日前不可能有股改新进展。从S上石化和S仪化股吧中投资者的声音看，在等了这么多年后，很多投资者也对这起传闻有所质疑。

　　股改钉子户还剩13家

　　“股改”，这个词从2005年的横空出世，到2006年轰轰烈烈的大面积铺开，过去的7年里已基本完成“历史使命”。随着S股的不断减少，目前的“股改”钉子户仅剩13家，去除因连续3年亏损而被暂停上市的5只S*ST外，仍处在正常交易中的S股为8家，S上石化和S仪化便是其中的两家。

　　除了这两家外，目前还未完成的股改的S股还包括S*ST前锋(600733)、SST华塑(000509)、SST华新(000010)、SST天海(600751)、SST中纺(600610)和S佳通(600182)。

　　其中，S佳通是非常少见的从未提出过股改方案的公司。2003年，世界轮胎巨头佳通集团注册的佳通轮胎(中国)投资公司以9789万元竞得15107万股桦林轮胎国有股权，成为第一大股东，随后佳通轮胎对这家上市公司进行了整体资产置换，使基本面脱胎换骨。当其后掀起股改大潮后，S佳通的外资控股股东认为，其收购和重组的成本巨大，因而不愿再向流通股股东支付较高的对价，因此成了最坚定的“钉子户”。