蓝鼎集团蹊跷入主ST迈亚 或因地产进收获期

　　韦承武

　　ST迈亚(000971.SZ)酝酿了3个月的大股东股权转让计划终于尘埃落定。来自安徽的地产商蓝鼎集团在自身资金状况不甚宽裕的情况下，以4.68亿元、溢价超过60%的代价代替丝宝集团成为ST迈亚新的实际控制人。

　　而随着公告的披露，此前市场关于ST迈亚资产重组的预期落空，蓝鼎集团表示在12个月内并没有对上市公司有任何重大计划。公司股价仅拉出三个涨停即被迅速打回原形。

　　尽管通过上市公司融资和注入资产重组的可能性几乎为零，蓝鼎集团也不愿直言其入主ST迈亚的真实意图，有分析人士猜测蓝鼎集团或是瞄准了ST迈亚在湖北仙桃的两个商品房项目。据悉，ST迈亚的两个商品房项目全部建成后将为上市公司贡献10多亿元的营业收入，而目前两个项目的小部分楼盘已于去年下半年发售。

　　ST迈亚高管表示，在房地产领域经营多年的蓝鼎集团此时入主ST迈亚有助于上市公司房地产业务的发展，甚至一改连续多年亏损的状况。

　　新股东接盘

　　6月25日，ST迈亚公布了大股东转让股权的最终方案。

　　蓝鼎集团从丝宝集团手中收购ST迈亚控股股东毛纺集团100%的股权，成为ST迈亚实际控制人。蓝鼎集团间接持有ST迈亚29.9%股权，4.68亿元的收购价折合每股6.43元，与签订转让协议时ST迈亚在二级市场4元/股左右的均价相比，溢价超过60%。

　　不过这位出手阔绰的新东家似乎并不宽裕。

　　资料显示，蓝鼎集团主营业务为投资管理，其控制的其他公司主营业务主要是房地产开发与销售和酒店经营管理等。2010年，蓝鼎集团资产总计64.2亿元，负债合计62亿元，负债率达96.6%；2011年蓝鼎集团总资产79.5亿元，负债达70.5亿元，资产负债率88.7%。

　　另外，尽管蓝鼎集团2011年盈利6.67亿元，但2011年底，蓝鼎集团货币资金仅有约1.8亿元。2012年2月，蓝鼎集团总裁金成发对媒体称，为支付7亿多元的农民工工资和大量工程款，公司紧急筹措资金15亿元化解支付危机。

　　并不宽裕的蓝鼎集团在此时溢价入主ST迈亚，其真实的意图是什么？

　　此前曾有猜测蓝鼎可能将旗下地产业务注入上市公司，但一位曾参与多家上市公司重组案的注册会计师告诉《中国经营报》记者，眼下资产重组审批越来越严格，待注入资产的财务指标几乎与IPO无异，而证监会早已发文关闭房地产企业借壳上市的路径，此前也有过多家上市公司注入地产业务失败的案例，因此蓝鼎不可能向ST迈亚注入资产。

　　某券商分析师对记者表示，蓝鼎要想通过上市公司融资以解决自身的资金问题是不可能的，政策不允许，别的股东也不会同意，眼下蓝鼎集团只能踏踏实实把上市公司原有的主业做好。

　　蓝鼎集团在公告中亦表示，未来12个月内没有对上市公司主营业务进行调整的计划，也没有对上市公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。

　　地产业务即将“收割”

　　“今年年底我们有一部分预售的商品房将交付业主，地产项目产生的损益将在业主办理收房手续后计入年度损益，对公司净利润将产生相当程度的影响。”ST迈亚董秘张继红在7月4日接受记者采访时表示。

　　张继红所说的地产项目，其实是位于仙桃市区的“御台公馆”、“公园世家”两个商品房小区，其中御台公馆建筑面积为205897平方米，公园世家建筑面积134762平方米。若按照3500元/平方米的价格计算，这两个楼盘将为ST迈亚贡献近12亿元的营业收入，而ST迈亚3年来的营业收入仅为1亿~2亿元左右。

　　“尽管消化这些楼盘或许要花上四五年时间，但相比以前来说，从2012年开始，ST迈亚的营业收入将得益于地产业务而大大增加。蓝鼎集团之所以溢价收购上市公司股份应该也是考虑到地产业务的权益未被计入损益。”上述分析师说。

　　公司2011年年报显示，当年纺织业务仍是公司主要收入来源，达到2.2亿元。房地产业务方面，截至2011年年底，房地产销售已完成推售房源的30%，预收御台公馆一期预售房款2354万元，预收公园世家一期预售房款1953万元。2011年预收账款较上年增加154.23%正是由于收到的预售商品房款项所致。

　　记者向张继红询问目前两个楼盘的销售情况以及预计能为上市公司贡献多少利润，张继红表示具体销售情况不便透露，盈利情况也由于仙桃房地产市场仍有波动不便预测。

　　“目前两个楼盘的销售情况正常，不能说特别好，而且两个楼盘二期工程的投资更大，资金来源存在不确定因素。”张继红介绍说，两个楼盘的建设资金主要靠自筹、贷款、大股东支持以及预售楼盘的回款，“一期工程投资丝宝集团曾支持了很大一部分，而目前蓝鼎刚入主，还没有更多的合作计划；预售楼盘的回款更多要看楼盘销售的情况。”