皮海洲：越穷越生源于股市定位错误

　　A股市场一方面跌跌不休，另一方面新股发行不停。这一现象被市场人士称之为“越穷越生，越生越穷”。统计显示，去年A股IPO公司达到340只，A股融资额高达1.03万亿元，而股市跌幅却“熊冠”全球主要股市。今年的情况同样如此，上半年IPO164家，A股再跌46点。

　　在国外成熟的股市里，每当股市低迷的时候，新股发行就会大量减少，因为卖方觉得此时市场估值过低不划算。那么，A股市场为何能违背规律，越穷越生，将新股发行进行到底呢？究其原因在于A股市场定位错误。

　　众所周知，A股市场是为融资者服务的。从A股市场开设之日起，股市就是为国企脱贫解困的试验田。如今的股市虽然已经告别了试验田阶段，但为融资服务的宗旨始终没变。为了融资的需要，股市可以义无反顾地牺牲投资者的利益。因此，只要股票能够发行出去，A股IPO的脚步就不会停止。毕竟管理层的政绩是股市融资额度，而不是股市的涨跌幅，更不是投资者的盈亏情况。

　　另外，正是出于为融资者服务的需要，让融资者最大化地融资，监管者对发行环节中出现的各种问题都是睁一只眼闭一只眼，即便是列入监管范围的，通常也是鞭子高高举起，轻轻落下。比如“包装上市”已成了A股市场新股上市的公开秘密，这种“包装上市”的本质就是欺诈上市。又如，允许券商既当保荐人又做股东，让保荐人投身到发行人的怀抱里，而且保荐人只荐不保，哪怕新股上市后出现业绩变脸，保荐人都无需为此承担责任，或只是承担少许挠痒痒的责任。甚至就是出现了绿大地这种欺诈上市的公司，公司股票也不会退市。正是这种宽松的监管环境，导致更多的公司放手一搏，纷纷加入到新股发行的行列中来，形成新股发行持续兴旺的格局。□皮海洲(微博)