证券犯罪是不能查还是不想罚

　　五问股市顽疾

　　2395家公司4万多高管   单一监管力不从心？

　　联播头条，来关注我们的系列报道，五问股市顽疾。股市的监管者，说的通俗些，就应该是资本市场的警察。对市场中所有的内幕交易、股价操纵、业绩造假等多种违规现象等进行监督和处罚，保证市场能够在三公的原则下运行，目前证监会和沪深两个交易所都有相应的监管部门。但是，股市信息浩瀚，投资者数以亿计，监管者能否确保市场公平吗？ 

　　周爱文是上海的一名律师。去年在天喻信息的上市意向书中，他看出了其中的重大财务错误。

　　上海李国机律师事务所律师郑小均：当时它的应收账款存在2800万的差异，当时有市政资产，这个市政资产涉及到一些净利润、市值方面的问题，

　　上海李国机律师事务所律师郑小均：在发现它的说明书的问题向证监会反映，然后证监会在11年的3月7号回复了我们，告诉我们就是，会里对我们发现的问题会进行关注。

　　然而，律师们并没有等来证监会关注的结果，等来的却是天喻信息将要发行的消息。

　　上海李国机律师事务所律师邹华锋：我们看了他们的招股意向书，发现它们中间将近有30处的更改，而且也没有说明。我们在4月7号又向证监会根据他们的招股一些事提出我们的意见。

　　这一次证监会没有再给律师们回复。2011年4月21日天喻信息在创业板上市。上市当天股价跌破发行价，2011年三季报公司业绩即宣告变脸。年报的业绩预告中，净利润比上年同期下降35%—50%。

　　上海李国机律师事务所律师邹华锋：证监会应该去查实(天喻信息)，查实以后应该按照证监法相应的规定，停止上市，如果停止上市，当然也避免了后面的财务问题。

　　湘财证券首席经济学家李康：两千多家上市公司靠监管部门，即使做得再好再多，就这么几个人。

　　截止4月20日，沪深两市共有2395家上市公司，按一家公司平均有十名董事、十名高管人员计算，就有近4万8千人，这四万多人都是有可能接触到上市公司敏感信息的人员，如果再考虑到这些高管人员的亲朋好友，那就更是一个惊人的数据， 再庞大的监管部门也有可能力不从心。因此有专家建议改变监管模式，建立做空机制，让社会各方参与监督。

　　湘财证券首席经济学家李康：全社会包括专家、学者、教授，你不是靠证监会一个人，也不是靠偶然冒出来的刘姝威一个人，我靠两亿个刘姝威，我去监督两千个上市公司，你看它上市公司还有造假的吗？你让他从监督中获利，监管部门恰恰要设计这么一个机制，全社会还应该去宽容这个机制

　　五问股市顽疾

　　证券犯罪   是不能查还是不想罚？

　　郭树清就任证监会主席以来，连续推出了系列的改革措施，被称为“郭氏新政”。其中，最能触动投资者的就是对内幕交易和证券期货犯罪坚持零容忍的态度，严惩操纵市场、欺诈上市、利益输送、虚假披露等违法违规行为。

　　去年11月，绿大地被发现造假上市募资3.5亿，连续四年造虚增利润两个多亿，但公司只被罚款400万元；而在二级市场上，公司股价一年暴跌70%，蒸发了48亿的市值，投资者损失惨重。

　　上海投资者乙：不疼不痒打一下，这个就是说了几句没用的，没用的、不起作用的。

　　上海投资者丙：太少了，要罚得他倾家荡产。(记者问)现在罚得太轻了？

　　太轻了，就是我们监管部门没尽到责任。

　　迫于强大的社会舆论压力，今年1月，昆明市人民检察院对ST大地议案提起抗诉，明确指出法院的判案结果量刑偏轻，目前该案件正在重新审理进程中。

　　湘财证券首席经济学家李康：他就说我犯规了以后，你采取的措施是高高举起，轻轻打下，这无疑是鼓励他第二次犯法。

　　相比于证券犯罪，内幕交易由于涉及的环节更多，面更大，所以监管难度更高。

　　海通证券首席经济学家李迅雷：有些公司在公布业绩之前出现异动，或者有些重大资产项目重组这些项目揭牌之前，它的股价也是出现了波动，这些显然还是有一些内幕交易的成分在里面。

　　2010年12月，南京市经委原主任刘宝春被判有期徒刑5年。刘宝春利用高淳陶瓷重组的内幕消息，通过其妻子大量购买该股票并非法获利约750万元。而原广东中山市市长李启红也利用内幕消息，非法交易，在不到两个月的时间内获利近2000万元。问题是，多数投资者都认为这只是冰山浮出水面的的一小块。

　　上海凯石投资管理有限公司总经理陈继武：内幕交易、内幕交易，四个字。我就看在这个过程当中是什么人在买。所以我觉得关键是公开、透明，关键的问题就是你想不想去管。

　　除了内幕交易之外，市场中还有臭名昭著的老鼠仓。长城基金原基金经理韩刚、原交银施罗德基金公司投资总监的李旭利，都是这方面的典型案例。

　　上海投资者丙：股市一开始就听说“老鼠仓”，现在还有“老鼠仓”，为什么“老鼠仓”那么多年除不了哪？

　　海通证券首席经济学家李迅雷：我想除了我们要严厉监管之外，更加市场化的这种举措我想还是需要。