亮点颇多 新华人寿IPO明日过堂

　　⊙记者 卢晓平 ○编辑 于勇

　　明日，新华人寿将过证监会发审会。

　　从预披露的招股说明书看，公司拟采取“A+H”方式发行不超过1.585亿股A股和4.12亿股H股(全额行使超额配售权)，募集资金全部用于补充资本金。新华保险此次两地上市募资总体规模约在160亿元至256亿元之间。

　　市场人士分析，A股IPO集资规模约在40亿元至60亿元之间，远低于此前市场预期的200亿元左右融资规模。这对市场冲击很小，加上公司发展态势稳健良好，预留估值空间不小。

　　根据瑞士再保险统计，2010 年中国寿险市场规模在亚洲位居第二并仅次于日本，在全球位居第五。根据中国保监会数据，2001 年至2010 年间，中国寿险市场原保险保费收入的年均复合增长率达到24.9%。而亚洲(除中国和日本外)、欧洲和北美市场同期的年均复合增长率则分别为13.8%、8.5%及2.1%。做过寿险行业发展速度和水平远超过世界其他地区。

　　新华人寿占据领先的市场地位，是快速增长的大型寿险公司。自1996 年成立以来，保持保费快速增长。根据中国保监会公布的数据(未经二号解释调整)，新华人寿2008 年至2010 年原保险保费收入的年均复合增长率达到29.7%，增速在中国前五大寿险公司中位列第一，并超过同期中国寿险行业平均19.6%的增速。2011 年以来，由于银行保险业务受到新的监管政策影响等原因，公司保费收入增长趋势放缓。但凭借正在积极推进的各项战略举措，以及在经济发达及人口稠密地区的领先地位，预计未来仍能获取保费收入的持续稳定增长。

　　市场分析人士认为，公司亮点颇多。公司坚持以价值为导向的优质业务结构和领先的产品理念。把销售长期期交产品、优化业务结构作为首要目标。2008 年至2010 年首年期交保费的年均复合增长率达到了42.3%，远高于首年趸交保费17.3%的同期年均复合增长率；尽管拥有广泛高效的多渠道分销网络遍布全国的机构网络，但与中国已上市保险公司相比，新华的分支机构数量相对较少但机构产能相对较高，未来进一步铺设分支机构而提升保费收入的发展空间较大。