东北证券：短期降准可能性较小 或延至5月

　　东北证券4月11日针对中国3月份贸易数据发表了研究报告，报告称，内需依然相对疲弱则需政策进一步刺激，但通胀回升和顺差扩大，短期降准可能性较小，或延至5月。

　　报告分析指出，前两月贸易逆差反映了出口的增长困境，但报告判断出口向好趋势正在形成，原因在于全球经济复苏总体向好。本月出口增长8.5%，符合预期，而累计增长7.6%，比1-2月提高0.7个百分点，表明出口基本见底，呈稳步向好态势。

　　报告还指出，3月进口仅增长5.3%，低于市场预期。一方面表明我国内需仍未有效激活，二是增幅大幅回落可能在于我们上月进口大增时提出的飞机、农药等进口临时性增加，本月可能回落；三是原油价格涨幅回落也导致进口不像2月那么亮丽。

　　总体看，报告维持出口向好的判断，而内需依然相对疲弱则需政策进一步刺激，但通胀回升和顺差扩大，短期降准可能性较小，或延至5月。