太平洋证券：下半年市场或先扬后抑 机会仅为波动性

　　证券时报网（www.stcn.com）07月03日讯

　　太平洋证券日前发布策略报告称，下半年，市场走势或演绎年内第三轮“过山车”。太平洋证券认为对于下半年左右市场的关键变量，还是经济与政策。其中，经济见底的预期，成为左右大盘中期走势的重要因素。海外市场的“黑天鹅”对A 股事件的冲击，将远远小于08 年。在海外经济疲软和国内内生性增长乏力的背景下，市场很难直接步入业绩驱动的行情中，下半年区间震荡的概率更大。

　　结合当前的市场环境，太平洋证券判断下半年市场大致的走势为现先上后下，相对更看好三季度的市场环境。四季度，流动性驱动能否过渡到业绩驱动已见分晓，倘若未能顺利过渡，四季度或出现震荡回落行情。

　　太平洋证券表示，下半年，市场的机会仅为波动性的，而并非是趋势性的。因此需要避开周期，关注政策。行业配置逻辑有两条主线，一是从受益于“稳增长”政策的角度出发，建议关注受益于基建投资增速回升的行业。二是建议关注下半年在政策推进的背景下，需求端出现改善的行业。建议关注智能终端产业链，重点看好通信设备行业。