券商沙场点兵“红七月” 五大指标筛出十大金股（二）

　　万科A券商“买入”评级居深市之最

　　万科A是深市中最受机构看好的个股。据《证券日报》研究中心与同花顺IFIND统计，万科A受到39家机构的评级，其中，有27家给予公司股票“买入”评级，12家给予“增持”评级，无机构做出减持或卖出评级。

　　业绩稳定增长

　　募码趋于集中

　　上周万科A收报9.65元，周涨幅为9.91%，周累计成交量348万手，成交金额32.37亿元，周换手率3.6%，目前动态市盈率为10.81倍，市净率为1.95倍。

　　最新季报显示，公司实现每股收益为0.13元，每股净资产为4.8138元，每股公积金0.8074元，每股未分配利润为1.719元，每股经营现金流为0.12元，主营收入同比增长29.81%，净利润同比增长15.83%，净资产收益率为2.60%。

　　经营情况来看，2012年6月公司实现销售面积122.4万平方米，销售金额133.2亿元。1-6月份，公司累计实现销售面积602.5万平方米，销售金额625.4亿元。2012年5月份销售简报披露以来公司新增加项目5个，分别为广州天河软件园项目、长沙洋湖垸项目、南京市高铁南站项目、沈阳石材城项目、烟台福山区梧桐路项目。

　　5月15日公告称，公司之全资子公司万科置业将通过其全资子公司以约港币10.79亿元向永泰地产收购重组后的南联地产19193.58万股股份，占重组后的南联地产已发行股份总数的约73.91%。重组后的南联地产将仅持有位于香港新界葵涌区约65.7万平方英尺的物业，该物业在2011年12月31日评估价值约港币11.2935亿元。

　　从股东持股情况来看，2012年一季报披露，股东总数继续减少，筹码集中度提高。前十大流通股股东中QFII瑞银本期增仓812万股至8306万股，两家指数型基金均有不同程度的增仓合计持有24018万股，另新进嘉实主题精选持有7099万股、新进上投摩根内需动力6800万股；而社保103减仓410万股至7700万股，一家博时系基金持有1.17亿股（上期两家持有1.99亿股）。

　　行业龙头

　　拥有绿色建筑理念

　　公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2011年，公司共实现销售面积1075.3万平方米，销售金额1215.4亿元，已进入的54个城市中，公司在25个城市的销售业绩名列当地市场前三甲。其中，在深圳、东莞等11个城市排名第一，在上海、成都等城市排名第二。公司旗下销售额在50亿元以上的一线公司数量也由2010年的8家增加至13家，市场地位得到进一步巩固和提升。

　　2011年，公司获得绿色三星认证项目的规划建筑面积达到273.7万平方米，同比增长265%，其中住宅部分268.4万平方米，占全国同期获得绿色三星认证住宅面积总量的50.7%；从2011年6月开始，公司要求所有具备规划条件的新开工项目，都参照不低于绿色一星的标准来设计和建造。此外，公司开始筹建北京绿色建筑公园，并与英国建筑研究院（BRE）展开合作，力图将其打造为国内最先进的绿色建筑理念推广平台。

　　截至2011年末，公司开发项目280个，在建项目万科权益建筑面积合计约2165万平方米，规划中项目万科权益建筑面积合计约3547万平方米。2011年内，公司新增加开发项目52个，按万科权益计算的占地面积约416万平方米（对应规划建筑面积约922万平方米），平均楼面地价约2707元/平方米。此外，公司还参与城市更新改造类项目6个，根据当前规划条件，相关项目按万科权益计算的占地面积约69万平方米（对应规划建筑面积约227万平方米），预计平均楼面综合改造成本和地价约2010 元/平方米。

　　销售回暖

　　机构大力推荐

　　目前市场继续回暖，公司销售率也有所回升，加之下半年将有更多楼盘推出，业绩锁定度高，公司龙头优势显著，申银万国给予公司股票买入“评级”，表示，公司销售回暖，业绩锁定度高，行业配置优选标的，维持买入评级。

　　中投证券认为，公司下半年新推盘较多，在信贷适度宽松及政策微调继续刺激刚需释放的背景下，下半年销售将有序释放，有望创新高。公司12年业绩全部和13年约60%业绩已锁定，且随房价的企稳回升，毛利率将逐步提升，盈利持续向好。预计公司12-14年EPS1.16、1.5和1.93元，对应PE分别为8/6/5倍。维持未来6个月内合理股价12元的判断，当前股价依然被低估，维持“强烈推荐”的评级。

　　国泰群安预计，2012、2013年每股收益分别为1.15、1.50元。公司下半年可售货量充足、作为刚需的代表公司受益于差别化信贷和市场持续好转，持有的大量现金增强潜在扩张能力，下半年公司将逐渐打开空间。维持目标价12元，对应12年市盈率10倍，维持增持并重点推荐。

　　瑞银证券预计，公司H212将受益于市场环境改善和推盘量增加，销售额将达824亿元。公司Q112货币资金达391亿元，2季度销售额达315亿元，具备把握土地市场机遇的资金实力，在H212将实现销售额和土地储备的扩张。预计公司2012、2013、2014年每股收益为1.12元、1.43元、1.70元。基于2012年预测每股收益1.12元和2012年10倍市盈率（参考公司历史平均动态市盈率及行业平均动态市盈率水平）给予公司12个月目标价11.20元，较其2012年每股NAV15.33元有27%的折价。

　　新兴铸管 动态市盈率仅为9倍

　　新兴铸管是深市市盈率较低的公司。据《证券日报》研究中心与同花顺IFIND统计，上周新兴铸管收报6.73元，周跌幅为0.6%，目前动态市盈率为9倍，市净率为1.07倍。近期，有33家机构对其进行评级，其中，买入评级的有19家，增持评级的13家。

　　最新季报显示，公司实现每股收益为0.1879元，每股净资产为5.7743元，每股公积金2.4634元，每股未分配利润为1.9240元，每股经营现金流为-0.5042元，主营收入同比增长8.43%，净利润同比增长-8.11%，净资产收益率为3.04%。

　　从股东持股情况来看，2012年一季报披露，前十大流通股东中6家基金1家社保2家保险合计持有10639万股（上期6家基金2家保险合计持有9414万股）。其中，新进社保一零六组合持有749万股；富国旗下1家基金持有2288万股（上期2只基金合计持有3090万股）；中国人寿个人分红-005L-FH002持有1364万股（未变）；股东人数较上期略有减少，筹码较为集中。

　　从公司经营来看，一季度公司累计完成产量：铸管及管件38.58万吨、钢坯149.58万吨、钢材137.88万吨、钢格板1.76万吨、发电量1.64亿度、钢管及钢管坯1.47万吨，同比分别增长：4.36%、23.51%、19.49%、2.39%、31.58%、1098.55%。去年同期相比，受整个钢铁行业增速减缓的影响，公司主要产品的售价和毛利均有所下降，使得报告期内的经营业绩比去年同期有所减少。

　　公司是世界铸管龙头。拥有独立知识产权的离心球墨铸铁管工艺技术及设备。离心球墨铸铁管具有韧性好、强度高、耐腐蚀、施工方便等优点，因而作为传统灰铁管的升级换代产品，被广泛用于市政工程中供水供气、排水排污等领域。公司在铸管生产技术、产品质量居世界领先水平，铸管生产规模及配套能力居世界前列，公司的铸管产品国内市场占有率约占45%，产品行销90多个国家和地区。2011年度公司铸管及配套管件完成产量151万吨，同比增长4.21%；销售量146万吨，其中铸管及管件直接和间接出口量36.96万吨。

　　中银国际认为，由于钢材价格同比降幅略高于预期，将2012-2013年盈利预测分别小幅下调5.5%和4.4%至0.60元和0.70元，并将目标价由8.80元下调至8.30元，这是基于14倍的2012年市盈率，同时重申对该股的买入评级。

　　中投证券认为，公司拥有较多优势，1、煤矿储备丰富，产量稳步增长；2、铁矿自给率将不断提高，公司及其控股子公司旗下拥有多处铁矿资源，部分已经实际贡献产量，部分处于产能建设期，部分处于勘探规划期，且公司将持续不断地寻求收购新的铁矿资源，未来铁矿自给率将不断提高；3、普钢业务新疆产能逐步释放；4、铸管业务发展稳定。预计2012-2013年每股收益分别为0.78元、1.04元，维持强烈推荐评级

　　五粮液 五天净流入3.3亿元

　　五粮液共22家机构给予买入评级，上周资金净流入为33100.59万元，为深市资金净流入最多的个股。据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND统计，上周五，五粮液最新收盘价为35.01元，对应动态市盈率为18.65倍，最新市净率为5.0851倍，该股上周大涨幅6.87%，上周资金净流入为33100.59万元。

　　公司业绩优良，2012年一季报营业收入82.31亿元较上年同期增长31.81%、净利润30.50亿元较上年同期增长46.51%，主要系公司酒类产品产量上升所致，收入增长幅度大于成本、费用的上升幅度，利润相应增加。此外，一季度五粮液实现每股收益0.8040元，每股净资产6.3848元，每股公积金为0.2511元，每股未分配利润为4.1722元，每股经营现金流0.443元，主营收入同比增长31.81%，净利润同比增长46.54%，净资产收益率12.38%。

　　公司股东持股情况看，一季度前10大流通股东中，5家基金合计持有10445万股(上期5家基金合计持有9103万股)，其中华夏优势持有2497万股(上期持有1287万股)；中国人寿持有3742万股(上期持有3301万股)；2家社保合计持有3166万股(上期1家社保持有1256万股)；1家QFII持有1690万股(上期2家合计持有3502万股)，股东人数较上期减少6.74%，筹码高度集中。

　　宏源证券认为，五粮液站在新一轮发展的起点上：公司上一轮高速发展依赖的品牌总经销模式难以为继后，依靠自身力量解决销售问题成为唯一选择。通过加强品牌、营销和渠道网络的建设，公司正在为未来的机遇做好准备。公司将建设10万吨新产能，在未来8-10年投产，这标志着新一轮发展的开始，“十二五”将成为五粮液新发展的起点。

　　富安娜 股价复权创历史新高

　　富安娜技术形态表现较好，上周五股价创历史新高。据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND统计，上周五，富安娜最新收盘价为46.35元（不复权），该股上周涨幅1.85%，上周复权价创75.03元的历史新高。此外，该股最新静态市盈率为33.16倍。

　　公司业绩优良。2012年一季报显示，公司预计2012年1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为：0～30%，上年同期净利润8566.95万元；业绩变动的原因是营销网点持续增加；国内市场逐渐好转；品牌附加值提升。

　　公司股东持股情况看，2012年一季报披露，前十大流通股东均为机构投资者；其中，泰达宏利持有277.66万股（上期为279.94万股）；易方达下三基金共持有665万股（上期四基金持有772.81万股）；社保109组合持有104.32万股。股东人数较2012年2月末略微减少，筹码集中度较高。

　　富安娜的主营业务为家纺，该公司将“艺术家纺”作为品牌内涵，提出面向“中高端市场”的定位和多品牌战略，拥有“富安娜”、“馨而乐”、“维莎”、“圣之花”、“劳拉夫人”等5个品牌。

　　国金证券认为，短中期内，公司业绩的增长仍然来源于外延式扩张：即使行业增速趋于平稳、消费增速下滑，公司未来将持续受益于前期对一二线直营渠道建设的专注和持续投入，未来三四线城市加盟渠道扩张的空间和潜力较大；且一二线城市的直营渠道能够提供给加盟渠道经济效益之外的支持，短中期内公司的业绩增长逻辑仍在于外延式扩张及成熟店铺的持续运营所带来的单店收入较高。

　　金螳螂

　　中期业绩预增80%-120%

　　金螳螂是建筑装饰业龙头，公司连续八年蝉联中国建筑装饰行业百强企业第一名，是行业内第一家上市公司，该公司共有13家券商给予买入评级，其中期业绩最高预计预增120%。据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND统计，上周五，金螳螂最新收盘价为38.76元，该股上周涨幅为2%，周换手率为2.09，周成交额为5.3亿元，最新动态市盈率为36.8818倍，最新市净率为9.0966倍，中期预计净利润约10303.47万元-12593.13万元，增长80%-120%。

　　中期业绩大幅增长

　　金螳螂是荣获“国优”奖项最多的建筑装饰企业，设计并施工了如首都博物馆、第28届世界遗产大会主会场、南京奥体中心等。在全国20多个大中城市承接了大批中高档工程，合同履约率达100%，工程优良率达90%以上。公司参建的工程以优秀的工程质量荣膺2010～2011年度7项鲁班奖。至此，公司已获得37项鲁班奖，继续成为中国建筑装饰行业内获得“鲁班奖”奖项最多的装饰企业。

　　公司配套优势明显，具有幕墙、家具、景观、艺术品等多项产品专业配套能力，在建筑装饰中能够通过自我配套，达到良好整体装饰效果。综合配套优势，主要体现在实现装饰作品整体装饰风格的和谐统一；促进各专业分公司施工工艺技术与设计部门设计方法同步提升和有效互动；提高工效，避免扯皮；通盘考虑经济效益。

　　金螳螂一季报披露，预计2012年1-6月净利润同比增长60-80%，上年同期业绩为净利润2.44亿元。预增原因是公司业务开展较好及通过“50/80”管理体系、“产品化装饰”、“金螳螂ERP管理系统”等管理模式和方式的运用，提高了管理效率，有效控制了成本费用；母公司及全资子公司苏州金螳螂幕墙有限公司执行15%所得税税率。

　　从经营业绩来看，一季度的每股收益0.2577元，每股净资产4.1276元，每股未分配利润为1.4747元，每股现金流量净额为-0.6239 元；主营收入同比增长40.79%，净利润同比增长72.46%；净资产收益率6.24%。

　　公司2012年一季报披露，2012年一季报披露，股东人数较上期略有减少，筹码集中度继续提高。十大流通股东中有7家基金1家社保合计持有5415万股，其中社保109组合持有444万股。

　　新订单大幅增长 省外收入超省内

　　公司幕墙迎来高速发展，在增发募集资金到位后，公司幕墙业务产能紧张得以缓解。新签订单大幅增长，前5个月，公司公告的幕墙中标项目金额高达6.9亿元，远高于去年上半年幕墙业务收入（3.7 亿元）。增发募资到位后，加快了节能幕墙生产线建设。

　　公司2012年5月17日公告称，公司收到吴江市东太湖酒店投资管理公司等中标通知书，中标总金额为2.01亿元，占公司2011年度经审计营业总收入的1.98%，其中，金螳螂幕墙中标金额占公司2011年度经审计幕墙业务总收入的8.23%。上述项目的实施不影响公司业务的独立性，将对公司经营业绩产生较为积极的影响。

　　中金公司认为，公司在省外市场开拓进展迅速。江苏本省市场支撑金螳螂十年快速发展，近两年省外市场年均增速71%远高于省内，省外收入占比也首次超过省内，达到53%。公司优异的管理能力将逐步将江苏省内的成功经验复制到空间更大的省外市场，以此推动公司市场份额逐步提升。目前公司已经在全国开设36家分公司，进一步提高了区域市场的业务承接和实施能力。增发募资也将大部分投入新一期的工厂化项目建设，通过“工厂化生产、产品化装饰”等精细化管理体系，预计公司将更大程度发挥规模效应，提升盈利能力给予“推荐”评级。

　　中航证券认为，公司公司债发行已经获得证监会批准，公司资金实力进一步增强，2-3年内公司业绩增速将摆脱资金的限制。不过其风险因素为：地产市场复苏导致国家调控政策重新加强，经济下滑导致酒店投资建设减速。维持公司未来三年的业绩预测不变，未来三年每股收益预计分别为1.47元、1.98元和2.5元，公司3-5年预计收入增速在30%-45%之间，按照2012年30倍动态市盈率，公司合理价值为44.1元，维持公司“买入”评级。