新三板扩容方案再上报 融资与转板悬而未决

　　《经济参考报》记者从证监会内部人士了解到，证监会近日就新三板扩容方案再度向国务院汇报，融资及转板的问题仍有待管理层拍板。

　　吉林证监局有关负责人对《经济参考报》记者表示，长春高新技术开发区两年来一直在做准备，目前正在等待国家相关的指导意见和规定出台。目前企业对于哪些企业可以进入新三板，以及相关的标准、门槛、交易方式以及有无做市商制度、能否转板比较关心。

　　“是不是转板，能不能融资，是地方企业最为关心的。如果光是交易，不能转板、融资的话，时间长了，企业的积极性也不一定高。”该负责人说。

　　广东证监局有关负责人也对《经济参考报》记者表示，目前尚未收到相关文件。

　　上述负责人表示，广东现在有10个高新科技园区，年初省政府专门召开会议，要求大家均积极进入试点范围，做好改制等基础工作，但由于政策上的不确定，有些企业改制并不是很积极，处于观望状态。

　　该负责人说，新三板的门槛肯定要比创业板低一些，但文件方案尚未最后公布。

　　“扩大试点让系统并不完全是中关村代办股份转让系统模式的复制，也要根据现在的情况做一些改革和改动，因此存在一个研讨的过程。”他说。

　　WIN D统计数据显示，目前，代办股份转让市场上共有147股票在进行交易，2006年新三板启动以来，仅有5家企业成功转板。截至8月25日，代办股份的总市值约为107亿元，流通市值约为47亿元。

　　据了解，虽然目前方案再度上报国务院，但对于此次扩容的核心问题也是新三板的核心制度之一，即能否直接转板的问题，仍然存在变数。

　　有专家认为，我国多层次资本市场的架构尚未基本完善，企业直接由新三板转往创业板、中小板很不现实。因此，新三板的转板还是会按照IPO的进程来，只是会在过会审核方面提供绿色通道，加快审批速度。

　　“现在取消核准制的条件还不具备。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新(微博)对《经济参考报》记者表示，就新三板的转板而言，可以有2个优惠，一是不用排队，二是满足基本的IP O条件即可，但一定要过会，否则就会打乱整个资本市场的秩序。

　　他认为，在目前IPO需要排长队并且是“好中选好，优中选优”的情况下，这些优惠足以对企业产生巨大的吸引力。

　　另有专家认为，“新三板”对于拟挂牌公司的最大吸引力，就在于转板机制，如果不能提供直接转板的制度保证，新三板很可能将再度被边缘化并重归颓势。

　　此前有消息称，新三板试点扩容方案及配套政策的框架已经悉数制定完毕，将实行主办券商的分类监管制度，并确定引入做市商制度及降低个人投资者入市交易门槛等措施，有关的信披及审核配套机制也已完善。

　　长城证券研究所所长向威达对《经济参考报》记者表示，虽然目前尚未接到任何正式文件，但新三板做市商的可能性还是很大的。新三板的场外交易的市场和主板、创业板中小板的都不一样，需要有机构在其中维护其流动性。

　　“这对做市商的要求可能就很高了，对其实力，对于其对股票研究定价的能力以及其资金的流动性，股票头寸及现金头寸的管理能力的要求可能都比较高。”向威达认为，这可能给券商带来新的机遇以及业务增长点，但也可能带来一些风险。