汇金增持效应消失 基金仓位略降

　　每经记者 李娜

　　汇金增持的短暂利好似乎很快消失，不少公募基金人士认为金融股仍有下跌空间。上证指数不仅在本周连创新低，市场的悲观情绪也认为其跌破2300点的可能性进一步提高。

　　对政策放松预期的重新落空使得市场情绪重趋悲观，而中国水电为代表的大盘股上市，重新凸显市场资金面的失血效应。市场对于9月宏观数据的解读总体仍偏悲观。

　　来自德圣基金研究中心的监测显示，从基金操作来看，上周基金的增持势头未能延续，基金对后市判断继续呈现两极分化的倾向。

　　基金仓位略有下降

　　本周，股市未能延续短暂的反弹，股指全面下跌，弱势格局显露无遗。市场上各类板块均出现较大幅度下跌。

　　来自德圣基金研究中心的监测显示，截至10月20日，本周偏股方向基金平均仓位相比上周有小幅下降。可比主动股票基金加权平均仓位为80.09%，相比前周下降0.66个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为74.36%，相比前周微升0.09个百分点；配置混合型基金加权平均仓位65.86%，相比前周下降1.3个百分点。

　　由于测算期间沪深300指数大幅下跌5.34%，存在比较明显的主动减仓效应；扣除被动仓位变化后，本周偏股混合型基金有一定幅度的主动增持，而其他类型偏股方向基金则主动操作并不明显。

　　与此同时，本周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化方向不一。其中，保本基金加权平均仓位10.53%，相比前周下降1.79个百分点；债券型基金加权平均股票仓位8.97%，较前周下降1.88个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位28.4%，相比前周微升。

　　即使从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位略微下降，且降幅都在1个百分点以内。

　　增减仓分化加剧

　　仓位下降的同时，本周基金操作分化仍旧明显，增减仓基金数量相当。

　　扣除被动仓位变化后，120只基金主动增仓幅度超过2%，其中18只基金主动增仓超过5%。另一方面，123只基金主动减持幅度超过2%，其中24只基金主动减持超过5%。

　　从基金操作来看，基金的增持势头未能延续，基金对后市判断继续呈现两极分化的倾向。部分基金坚持高仓位策略，在大跌中仓位不减反升，而在底部区域开始加仓的基金为数不少；一些持续看空的基金，在反弹失败后，较低仓位水平下继续主动减仓，延续反弹减仓的弱市操作思路。

　　本周华夏、易方达、博时等公司旗下基金仓位基本平稳；南方旗下基金操作分化较为明显，其中，一贯积极通过控制仓位回避风险的南方价值、南方成长等显现积极的增持迹象。在减持基金中，信达澳银、摩根华鑫、兴业全球等旗下基金对后市判断仍十分谨慎；此外，部分债券基金也减持显著。