高盛率外资减持搅局A股反弹 QFII跟风套现

　　分析指出，外资投行是在短期集中减持，对H股股价影响较大，对A股相关公司影响则十分有限，对大盘影响则基本可以忽略不计。近期大盘处在震荡反弹趋势当中，外资减持H股并不会改变A股的向好趋势。”

　　外资投行唱多做空再度重演。

　　11月9日《金融投资报》在《外资投行突然唱多 “两面”背后有猫腻》一文中指出，外资投行在减持H股前，往往出面唱多。果不其然，在连续唱多后，11月10日高盛终于出手，当日高盛减持工商银行H股套现15亿美元。

　　接受《金融投资报》记者采访的业内人士认为，受外资投行相继减持影响，QFII持有的A股上市公司或遭到不同程度的抛售。

　　高盛率外资减持

　　外资投行携手唱多背后往往都有不可告人的秘密。10月底，高盛一改唱空论调开始加入唱多大军。在连续发布两份报告后，11月初高盛在一份客户报告中建议做多中国股票。而与高盛积极唱多不相符的是，在二级市场中高盛却又开始新一轮的减持。

　　11月10日，高盛在场外市场减持套现工行H股的销售文件曝光。高盛当日以最低4.88港元的价格出售24亿工行H股，约套现港元117亿，折合美元约15亿。而这已不是高盛首次减持工行。

　　2006年，高盛以25.8亿美元入股工行，取得其7%股权。就在股权解禁后，高盛至今共进行过三次减持。2009年6月、2010年10月高盛分别两次减持工行，加上本次减持，高盛累计套现金额共计57亿美元，已净赚30亿美元。截至目前，高盛仍持有约79亿股工行H股，按最新收盘价计算，持有股份折合美元近50亿元，高盛入股工行获得投资回报已超过3倍。

　　事实上，高盛并不是一个人在战斗。11月14日晚间，美银表示将通过私下配售的方式减持建行104亿股H股，预计该交易能带来18亿美元的税后收益。如果顺利的话，该交易将在11月份完成。建行方面也确认了美银将再次减持建行H股的消息。据统计，从2009年至今三年间，外资行共减持套现2230亿港元。仅美银一家就套现1433亿港元。

　　对A股影响不大

　　虽然外资投行减持并非看空中国银行股价值，而是借套现弥补自身亏损，但通过二级市场减持对股价的影响仍十分明显。11月10日受高盛减持的利空消息影响，工行H股在4.83港元跳空低开，收报在4.74港元，大跌8.67%。公开数据显示，欧债危机导致市场环境恶化，高盛今年三季度净亏损3.93亿美元，这是高盛自2008年金融危机以来首次季度亏损。

　　而工行H股大跌也传导至A股当中，11月10日工行A股低开低走，截至收盘跌幅近3%。由于权重股跌幅较大，当日上证指数跌幅近2%，并且在本轮反弹中首次跌破多条短期均线。那么，在外资投行减持力度开始加大的背景下，A股能否逆流而上？信达证券分析师梁浩在接受记者采访时表示，“虽然外资投行在H股进行减持，但由于A、H股存在一定联动性，A股也会产生一定影响。值得注意的是，外资减持H股的主要原因是自身资金需要，而并非不看好银行板块，所以对股价的影响是短期的，相对有限的。”

　　一位不愿具名的券商策略分析师也赞同梁浩的观点，该人士称，“外资投行是在短期集中减持，对H股股价影响较大，对A股相关公司影响则十分有限，对大盘影响则基本可以忽略不计。近期大盘处在震荡反弹趋势当中，外资减持H股并不会改变A股的向好趋势。”

　　警惕QFII重仓股

　　在A股中，众多公司被QFII持有，在高盛、美银等外资投行减持带领下，QFII会不会跟风？QFII重仓股会不会面临减持压力？

　　“由于自身资金需求，不排除QFII套现A股。”上述策略分析师表示，“高盛减持工商银行，就是借套现弥补自身亏损。或许还有更多的外资机构投资者因资金需要会选择套现A股，相关上市公司可能会面临股价下跌的威胁。而近期大盘持续反弹，这为境外投资者减持A股提供了较好的机会。”

　　据记者统计，QFII持股占流通股本比例最多的前十位中，银行股占据半数席位。其中荷兰商业银行持有北京银行流通股份高达16.07%，占QFII持股比例榜首位。此外，兴业银行、南京银行、宁波银行分别被一家QFII持有，华夏银行则被三家QFII持有。QFII除钟爱银行股外，波动幅度较大的中小板及创业板也是其主要投资标的。创业板的永清环保、探路者均被哥伦比亚大学相中，而中小板的中顺洁柔则被摩根士丹利、美林国际持有。

　　接受记者采访的业内人士表示，“虽然部分公司被机构重仓持有，但是减持压力则不同。如永清环保、探路者被哥伦比亚大学持有，减持压力较小；而部分被欧洲地区银行持有的上市公司，则可能面临较强的减持压力。” 记者 林珂