专访巴克莱资本大中华区主席邱致中

　　早报记者 忻尚伦

　　 巴克莱资本大中华区主席邱致中

　　”从长远看，黄金、原油等资源品价格肯定是波动式上升的，黄金价格百年内不会封顶。“巴克莱资本大中华区主席邱致中日前在接受早报记者专访时说道。

　　现年56岁的邱致中，已经历了二十多载资本市场起伏，是为数不多目前仍在位的首批外资投行高管。中国第一单原油结构性的交易由他操盘，中国第一单利率结构性衍生品交易，也来自邱致中之手；中国赴美上市”第一单“，华晨汽车在纽交所的上市，也是邱致中一手促成的。

　　东方早报：目前原油、黄金等大宗商品价格波动很大，有种声音认为，这与中国需求有关，你怎么看？

　　邱致中：大宗商品，尤其是资源品、能源品，从长期来说是会升的。在2007年金融危机中，资源品价格还是很坚挺的。有些商品（诸如铁矿石）还在上涨。所以大宗商品价格并不取决于供求关系。

　　我是做衍生品出身的，我认为，大宗商品价格大起大落，相当程度上受到了衍生品操作的影响，无论这种操作是以避险保值还是以投机套利为目的。比如2008年被炒到150多美元的原油，就是被很多看涨的远期合约的超级大单打上去的。国际航空公司、航海公司等，都在不停地用套保单锁定原油成本。对于那些不懂衍生品的人，他们认为是在锁定成本，是在套期保值，但殊不知最终可能成为在最高点接最后一棒的人。

　　反过来说黄金价格，现在屡创历史新高。从长远看，黄金、原油等资源品价格肯定是波动式上升的，黄金价格百年内不会封顶。

　　东方早报：你认为最近大宗商品的波动，与欧元区危机有无关联？

　　邱致中：这完全不是一回事。欧元区危机是一种经济基本面的危机。由于欧元区国家使用统一货币，这对解决危机增添了复杂性。如果说，希腊、意大利等国使用的还是本国货币，自负盈亏还不会产生联锁效应。我记得当时还有一部分学者呼吁要设立”亚元“，现在看货币问题要慎之又慎。

　　东方早报：巴克莱对国际板怎么看？有没有与国内券商合作计划？

　　邱致中：国际板的推出，对于中国老百姓来说，是多了一个投资渠道。但是，对于那些境外想在上海上市的企业，至今为止，他们似乎仍未得到一个确切时间。相较于国际板推动的人民币资本项下开放，还是一个操作起来比较简单的政策问题。但是要使上海成为国际金融中心，人民币走向国际，政府应该还有更重要也更基本的事情要考虑。比如，我一直呼吁建立人民币收益率曲线，还有就是加大黄金储备。这两项内容，是境外投资者持有人民币的信心保证，关系到一国货币的国际地位。要让人民币走向国际，必须要先推出人民币避险产品。不建立人民币的收益曲线，避险产品是不可能齐全完善的。

　　至于与国内券商的合作，作为上海人，我希望在上海占一席之地。而且也一直在进行这方面的评估和接触。我们不排除任何形式的合作，但未必采用与其他外资投行一样，持有合资公司三分之一股权的模式。

　　录入编辑：张珺