国储明确收储 棉花低开高走

　　棉花期货周四收高，受逢低买盘提振，未受其他大宗商品价格下跌影响。此前美国农业部公布的棉花出口销售数据不佳，且预计美国棉花产量或将增加。ICE指标12月棉花期货合约收高0.7%，报每磅1.0492美元

　　今日郑棉1201合约低开高走。低开于20870，最高21045，最低20575，收于20575，较上个交易日上涨55个点(+0.26%)。棉花指数持仓减仓2104手，成交量为123万多手。

　　现货市场上，8月5日中国棉花价格指数(328)为19692元/吨，下跌24元/吨。8月4日进口棉花价格指数(FCIndex S)为133.15美分/磅，下跌1.95美分；折1%关税21840元/吨，下跌317元；折滑准税22270元/吨，下跌313元。

　　8月4日，国家发改委经贸司召集相关部门开会，研究落实《2011年度棉花临时收储预案》有关事宜。会议进一步明确，2011年新棉上市后，国家将按照19800元/吨的固定价格通过全国棉花交易市场收储交易系统敞开收储13个省区市生产的棉花，数量没有限制。目前国内现货价格指数已经连续低于收储价，国储已经开始准备启动收出预案。但是从往年收储情况来看，在收储前期并不能阻止价格下跌，只有在收储到一定数量之后，收储的托市作用才能有所体现。此外，目前下游国外订单定国内棉花成本为收储价格，由此推算的棉纱、棉布价格才可能被下游接受。只有棉价继续下跌，需求才有望重新启动。因此，棉价跌破收储价格的概率较大。

　　从盘面走势看，今日郑棉继续低开，开盘后价格跟随周边市场一起下跌，最低至20575，随后开始上涨，收盘前更是收红，持仓继续缩减。棉花今日盘中逆势上涨，但整体下跌趋势没有改变。目前操作上建议可以前期空头继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  徐舟