中国财险上半年多赚近一倍 4年来首次派发股息

　　

　　据香港经济日报报道，中国财险(02328)派发首份内险业绩，上半年净利润大幅增长97%至52.88亿元(人民币，下同)，远超市场预期。券商估计，市场将上调财险估值。财险更4年以来首次派发股息，中期息每股0.225元。

　　半年52.9亿超预期 派22.5分

　　盈利大增令财险的偿付能力充足率，由去年底的115%增至159%，达到早前传出内地商业车险市场化改革，要求拥有单独开发权保险公司偿付能力高于150%的要求。

　　偿付能力达新要求 券商惊喜

　　有分析员表示，财险偿付能力的改善带来惊喜，“相信没有人会料到偿付能力充足率能达到150%以上。”券商估计，若不发派中期息，财险的偿付能力更高达171%。

　　不过亦有意见指，财险年初才透过发行次级债集资50亿元，即派出集资金额一半或25亿元股息，举动令人费解。该公司今年12月将有高达30亿元债务到期，亦令人担心其偿付能力改善能否持续。

　　是次为财险自2007年以来首次恢复派息，财险2003年上市以来，曾在2005和2007年两次派息，均是派发中期息。分析员估计，这与产险业务具有上半年盈利能力较佳的季节性特性有关，换言之，派发中期息后未必亦派发末期息。

　　以上半年净利润计，相当于彭博统计券商预测全年净利润72.33亿元的73%。建银国际保险研究高级分析师余君峻估计，业绩将触发大部分券商上调财险目标价，且大有机会获上调评级。彭博统计显示，覆盖的35个券商中，15个或43%目前建议“买入”，建议“沽出”和“持有”的则分别占37%和20%。

　　承保利润增57% 非寿险市占37%

　　上半年减除分出保费后的净保费收入，虽轻微下跌2.36%至732.28亿元，但未到期责任准备金净额大幅下降58%，带动已赚净保费增长14%；连同获取成本及其他承保费用减少14%，令承保利润大增57%至49.36亿元。以市场份额计，则为中国非寿险市场的37.3%。

　　以险种计，仍以机动车辆险对营业额贡献最多，但由去年同期的72%微降至70%。机动车辆险、企业财产险的赔付率上半年均有所上升，但责任险、意外伤害及健康险、货运险及其他险种赔付率改善，令整体赔付率下降1.2个百分点至64.9%，带动综合成本率降4.2个百分点至92.5%。综合成本率改善受惠于获取成本减少。

　　分析员估计，上半年净投资收益率由去年同期的3.2%降至3.1%。