期指冲高回落 短线上下两难

　　股指期货日评  安信期货何建辉

　　期货市场综述

　　周四期指合约小幅高开，盘中冲高回落，小幅收低，9月合约收盘时仍小幅贴水。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约略有走低。截至收盘，1109合约下跌0.18%，1110合约下跌0.2%，1112合约下跌0.04%，1203合约上涨0.03%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量有所回落，持仓量则继续减少。截至收盘，四个合约总成交262282手，总持仓38523手，减仓425手。其中主力1110合约成交192539手，持仓26417手，增仓8569手。当月1109合约成交67646手，持仓7271手，减仓9230手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1109基差3.25，基差率-0.12%；1110基差-1.75，基差率0.06%；1112基差-16.35，基差率0.60%；1203基差-40.55，基差率1.49%。截至收盘，1110-1109合约之间价差5点，1112-1110合约之间价差14.6点，1203-1112合约之间价差24.2点。

　　现货市场综述

　　周三美股继续反弹，道指上涨1.27%至11246.73点。周四上证综指小幅低开，盘中震荡走势，最终小幅收低。从盘面上看，市场全天基本呈现窄幅震荡的走势，虽然券商等权重板块盘中大幅走强，不过银行、煤炭、有色等板块走势均较为疲软，因此投资者的做多信心明显不足。截至收盘，上证综指下跌0.23%，沪深300指数下跌0.15%，中小板综指上涨0.31%。板块方面，电子信息、房地产、食品饮料板块表现较好，采掘、有色金属、金融服务板块表现相对较差。

　　综合来看，今日市场整体呈现冲高回落、窄幅震荡的走势，成交量依然维持在较低水平。从盘面上看，目前市场依然处于上下两难的局面，盘面交投清淡，投资者观望氛围较浓，指数不管上涨还是下跌均不能带动成交量的快速放大，这也导致市场短期内较难选择方向。后市来看，在高通胀、国际板分流资金、企业盈利前景不乐观等因素的压制下，指数走强的难度仍然较大，不过市场运行至今跌幅已经较大，估值也相对合理，因此继续下行的空间也相对有限。总体上，预计指数短期或将延续震荡盘整的走势，不过从中线看，目前指数仍处于底部区域，待利空因素逐渐缓解以后，指数震荡走强仍是大概率事件。

　　操作建议

　　期指短线上下两难，建议观望或日内波段操作。