昆仑国际：若无重大利好 欧元或继续下探

　　扭曲与欧债轮番表演 全球股汇非死即伤

　　2011年9月26日

　　上周外汇市场腥风血雨，完全不亚于08年金融危机出现以来之巨大波幅。美联储货币政策会议后出台扭曲操作，并发表悲观言论，令全球金融市场信心遭受沉重打压，股市和大宗商品市场急剧下行，其中道指周跌幅达6.4%，白银上周五下跌幅度达20%。而评级机构对欧债问题施压，继续令市场风险规避情绪升温，非美齐下行，欧元兑美元一度跌破1.34关口并刷新8个月低点1.3385水平，英镑兑美元低至一年来低点1.5327，澳元兑美元刷新10个月以来低点0.9669。

　　周末，20国集团召开会议发表联合公报，声称G20财长及央行行长将致力于携手应对国际经济面对的全新挑战，其中包括债务危机恶化、金融系统脆弱、市场动荡、经济增长乏力及居高不下的失业率。并承诺将采取强硬措施保持金融系统的稳定性，重建信心及支持经济增长。该报告虽做出了稳定市场的承诺，但市场认为此次会议并未达成实质性成果，对于解决经济探底风险、债务危机并无实质性意义。亚市开盘后，非美再次大幅下跌，特别是欧元自1.3550一线下行至1.34关口，市场信心仍较为疲弱，本周市场仍继续关注欧元区债务问题的最新进展，并且美国和法国等将在本周公布第二季度GDP数据，若继续不好，将加重市场对全球经济二次探底的担忧，股汇市场难免再起波澜；而希腊下一笔援助贷款的问题仍是市场极为关心的问题。

　　交易策略：

　　本周方向：确认支撑，继续上行。上周美元指数震荡走高，突破78关口，从周线图上看，美元指数已突破关键阻力位，若能确认，后市将继续上行，下一目标为80关口。

　　操作建议：于78关口下方逢低做多，目标80.0，止损77.0。

　　(分析师 王丹)

　　若无重大利好 欧元或继续下探

　　2011年9月26日

　　上周欧元继续下挫。全球主要经济体上周公布的经济数据普遍疲软，加重了投资者对全球经济前景的担忧，同时，欧洲债务危机愈演愈烈，欧元等风险货币承压。标普公司上周一宣布将意大利长期和短期主权债信评级从"A+/A-1+"降至"A/A-1"，前景展望为“负面”。随后，标准公司在周三宣布将意大利主要银行Mediobanca和Intesa Sanpaolo的信用评级由A+/A-1下调至A/A-1。标普在声明中称，调降七家意大利银行的长期评级，展望为“负面”，此外还将另外八家意大利银行的评级展望自“稳定”调降至“负面”。投资者对债务危机向欧元区大国蔓延的担忧正在成为事实。不过，由于投资者期待美联储推出QE3，市场表现并不恶劣，但上周四万众瞩目的美联储(FED)议息会议落下帷幕，美联储在此次会议上宣布推出扭转操作，并未涉及QE3，令投资者大失所望，全球金融市场哀鸿遍野，欧美股市、商品价格等遭遇重挫，欧元因之跌破1.35的重要支撑，最低至1.3381。后市看，若金砖国家购买欧债，或欧盟出台重大救助措施，或可推动欧元反弹，否则将继续下探。基本面整体偏空。

　　本周方向，偏弱。日图上，技术指标MACD和RSI均在低位震荡，技术面仍偏弱。

　　操作建议，逢高做空，目标1.3380和1.3050，止损1.3830。

　　9月26日交易策略：

　　日内方向：偏强。4小时图上，技术指标MACD跌势放缓， RSI显示回升迹象，短线汇价偏强。

　　操作建议：谨慎做多，目标1.3660，止损1.3400。(分析师 宋传增)

　　宽松预期升温 英镑后市不乐观

　　2011年9月26日

　　上周英镑大幅下挫，跌幅逾300点。万众瞩目的美联储(FED)议息会议落下帷幕，但其“扭转操作”却未能力挽狂澜。与此同时，标普调降意大利主权评级、中国和欧元区经济数据差于预期，均令投资者对全球经济前景的担忧骤升。欧美股市在众多不利因素影响下大幅下挫，市场风险情绪降至冰点，英镑等非美货币一跌再跌。英国近期的基本面情况同样难以乐观，英国央行公布的会议纪要显示，MPC以9:0通过维持利率在0.5%不变，同时以8:1通过维持量化宽松规模不变。但是多数委员认为实施更多量化宽松的可能性增加，这也就意味着央行委员们距离扩大量化宽松政策(QE)规模又近了一步。而相继公布的数据也更加清晰的表明了英国整体经济的疲弱，数据显示，英国9月CBI工业产出预期差值为+9；工业订单预期差值为-9；工业出口订单预期差值为-12，创2010年10月以来最低。后市看，随着市场对于英国央行实施QE的预期越发强烈，欧债危机又迟迟得不到有效解决，再加上全球经济前景的悲观预期，英镑下行压力依旧很大。

　　本周，各国经济基本面将是汇市密切关注的焦点，若数据再度令市场失望，则将加重投资者对经济二次探底的担忧，全球股市及相关风险资产也将面临新一轮考验。此外，希腊债务局势也更加引人关注，因该国财政整顿工作进展缓慢，该国能否获得下一笔援助贷款依然是未知数。更为重要的是，欧洲主权债务问题给欧洲银行业以及主要经济体将带来更多负面影响，避险情绪难以缓和。

　　本周方向：偏弱。日图上显示，英镑兑美元接连跌破各关键位支撑，周图上其已跌破61.8%的斐波纳契回调线的支撑。而日均线成空头排列格局对汇价形成较大压力，RSI指标偏弱。

　　操作策略：谨慎做空，目标1.5300，止损1.5510。

　　日内方向：偏弱。4小时图上看，英镑兑美元在小时均线的压制之下继续下行，MACD指标低位企稳， RSI指标偏中性。

　　操作策略：谨慎做空，目标1.5370，止损1.5490。

　　(分析师 胡立娜)

　　避险情绪浓厚 美日区间整理

　　2011年9月26日

　　上周美元兑日元继续小幅下行，距离前期低点仅一步之遥。万众瞩目的美联储(FED)议息会议落下帷幕，但其“扭转操作”却未能力挽狂澜。与此同时，标普调降意大利主权评级、中国和欧元区经济数据差于预期，均令投资者对全球经济前景的担忧骤升。欧美股市在众多不利因素影响下大幅下挫，市场风险情绪降至冰点，传统避险货币日元蠢蠢欲动。但依旧碍于日本央行的干预威胁，美元兑日元下行幅度有限。日本财务大臣安住淳表示，日本将采取果断措施应对日元过度升值，希望日元在符合日本经济基本面的合适水平。后市看，两种力量的相互较量，料将令美元兑日元继续维持区间整理走势。

　　本周，各国经济基本面仍将是汇市密切关注的焦点，若数据再度令市场失望，则将加重投资者对经济二次探底的担忧，全球股市及相关风险资产也将面临新一轮考验。此外，希腊债务局势也更加引人关注，因该国财政整顿工作进展缓慢，该国能否获得下一笔援助贷款依然是未知数。更为重要的是，欧洲主权债务问题给欧洲银行业以及主要经济体将带来更多负面影响，避险情绪难以缓和。

　　本周方向：区间整理。日图上显示，短期日均线相互纠结，Stoch指标自超卖区域略微上扬，MACD指标零轴下方基本走平。

　　操作策略：区间操作，波动区间75.90-77.90。  

　　日内方向：区间整理。4小时图上显示，小时均线系统对汇价形成较大阻力，RSI指标偏中性，MACD指标低位企稳。

　　操作策略：区间操作，波动区间76.20-76.80。  

　　(分析师 胡立娜)

　　瑞郎有双重压力 本周不乐观

　　2011年9月26日

　　上周，瑞郎因欧债危机担忧加剧、美联储未宣布QE3以及瑞央行可能上调欧瑞目标利率等因素的打压，卖盘严重；美瑞周升3.21%，最高至0.9182。上周，一方面是欧债危机因意大利以及欧洲多家银行评级遭调降而继续发酵，欧元区PMI等数据不佳、其重新陷入经济衰退的可能性增加；这些均拖累与欧元挂钩的瑞郎。另一方面，美联储于周三推出“扭转操作”的4000亿美元的购债计划，不及市场对于QE3的预期，避险以及获利的因素推升美元。最后，市场自周二就有传闻，SNB将进一步上调欧瑞目标汇价至1.25，迫使瑞郎多头纷纷离市。

　　本周一亚市早盘，美元/瑞郎开于0.9038，有继续上行的势头。本周来看，汇价上方面临双重压力。外在压力来自于欧债危机以及欧洲经济增长担忧将继续拖累欧元。本周二希腊将对部分紧缩措施进行投票表决，而欧洲各国(尤其是德国)议会能否批准对欧洲金融稳定机制(EFSF)的改革方案也将是左右危机进展的关键因素。另一大压力来自于瑞郎自身，SNB调升欧瑞目标汇率的可能性极大。在这种氛围中，恐没有投资者愿意冒“大不韪”而购进存较大贬值风险的瑞郎资产。料本周美瑞将继续震荡上行。下方支撑位0.8930、0.8885，上方阻力位0.9415。

　　本周交易策略：

　　本周交易方向：震荡向上。日线图上，汇价连续攀高，显示上行动能之强烈；不过Stoch有高位死叉迹象，暗示周初汇价只回落的可能。

　　操作建议：逢低做多。入场点在0.8990，盈利目标0.9270、0.9415，止损在0.8930、0.8885。

　　日内交易策略：

　　日内交易方向：先涨后回落。4小时图上，汇价正在突破前期震荡，上行；不过鉴于上升动能之疲弱，欧美市场有望回落。

　　操作建议：区间操作。操作区间：0.8990—0.9180。

　　避险情绪推升美加 汇价后市仍旧偏强

　　2011年9月26日

　　上周美元兑加元大幅上行，汇价涨逾500点。万众瞩目的美联储(FED)议息会议落下帷幕，但其“扭转操作”却未能力挽狂澜。与此同时，标普调降意大利主权评级、中国和欧元区经济数据差于预期，均令投资者对全球经济前景的担忧骤升。欧美股市在众多不利因素影响下大幅下挫，市场风险情绪降至冰点，美元再显避险魅力，美元兑加元刷新近11个月高点1.0360水平。此外，近期加拿大公布的数据也差强人意，未能为加元提供反弹动能。数据显示，加拿大7月零售销售月率下降0.6%，预期下降0.3%，前值由上升0.7%修正为上升0.8%。加拿大7月核心零售销售月率持平，预期上升0.2%，前值由下降0.1%修正为持平。后市看，在避险情绪浓厚的背景之下，美元兑加元或维持强势。

　　本周，各国经济基本面仍将是汇市密切关注的焦点，若数据再度令市场失望，则将加重投资者对经济二次探底的担忧，全球股市及相关风险资产也将面临新一轮考验。此外，希腊债务局势也更加引人关注，因该国财政整顿工作进展缓慢，该国能否获得下一笔援助贷款依然是未知数。更为重要的是，欧洲主权债务问题给欧洲银行业以及主要经济体将带来更多负面影响，避险情绪难以缓和。

　　本周方向：高位整理。日图上显示，美元兑加元汇价已经冲破平价关口阻力，MACD指标零轴上方运行，RSI指标偏强。

　　操作策略：区间操作，波动区间1.0120-1.0500。

　　日内方向：偏向上行。4小时图上看，MACD指标强势上行，多方力量较强，RSI指标偏强。

　　操作策略：谨慎做多，目标1.0400，止损1.0270。 

　　(分析师 胡立娜)

　　澳元有可能弱势反弹

　　2011年9月26日

　　上周澳元遭遇重挫。全球主要经济体上周公布的经济数据普遍疲软，加重了投资者对全球经济前景的担忧，尤其是中国9月制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至49.4，低于上月终值49.9，连续三个月居于荣枯分水岭线50下方。中国经济继续放缓，对澳元造成沉重打击。

　　同时，欧洲债务危机愈演愈烈，投资者对债务危机向欧元区大国蔓延的担忧正在成为事实。万众瞩目的美联储(FED)议息会议落下帷幕，美联储在此次会议上宣布推出扭转操作，并未涉及QE3，令投资者大失所望，全球金融市场哀鸿遍野，全球股市纷纷重挫加剧了市场风险厌恶情绪，原油等大宗商品价格受到拖累，纽约商品交易所(NYMEX)原油期货11月合约一度跌至77.55美元/桶。大宗商品价格下滑打压了商品货币走势，澳元/美元一度跌破0.9700关口。后市看，经过一轮暴跌，汇价有技术性反弹的需求，但整体而言仍偏空，除非有重大利好出现。

　　本周方向，偏强。日图上，技术指标MACD显示下行，RSI有回升迹象，汇价有反弹可能。

　　操作建议，谨慎做多，目标1.0和1.0100，止损0.9670。

　　9月26日交易策略：

　　日内方向：偏强。4小时图上，技术指标MACD有所企稳，RSI显示回升，短线汇价偏强。

　　操作建议：谨慎做多，目标0.9930，止损0.9730。(宋传增)

　　纽美回升乏力 料将续跌

　　2011年9月26日

　　上周，受欧债危机加剧、美联储未能推出QE3以及全球经济衰退可能性增大的影响，风险偏好极度低迷；纽元/美元受此拖累，全周暴跌6.34%，最低触及5个半月以来低位0.7722。上周，一方面是欧债危机因意大利以及欧洲多家银行评级遭调降而继续发酵，欧元区PMI等数据不佳、其重新陷入经济衰退的可能性增加。另一方面，美联储于周三推出“扭转操作”的4000亿美元的购债计划，不及市场对于QE3的预期；与此同时，伯南克警告称美国经济“面临重大下行风险”，避险以及获利的因素推升美元。而新西兰国内新西兰第二季度GDP季率仅上升0.1%，其他经济数据也不佳，凸显全球经济可能陷入二次衰退的背景下，新西兰也难以独善其身的窘境。

　　本周一亚市早盘，纽元/美元开于0.7757，有继续下行趋势。本周来看，汇价上方压力巨大，仍不乐观。主要的压力来自于欧债危机和欧洲乃至全球经济增长担忧将继续拖累风险偏好情绪，股市以及大宗商品价格回升的可能较小。本周二希腊将对部分紧缩措施进行投票表决，而欧洲各国(尤其是德国)议会能否批准对欧洲金融稳定机制(EFSF)的改革方案也将是左右危机进展的关键因素。料本周纽元/美元将整体震荡偏下，下方或触及0.7500，上方阻力位0.7855、0.7970。

　　本周交易策略：

　　本周交易方向： 震荡偏下。周线图上，汇价上周大跌，凸显下行动能强烈的同时，也有一定技术上回调的空间。日线图，Stoch低位金叉的可能，将使得汇价本周前半段时间有较大陷入震荡、略偏下可能。

　　操作建议：区间操作。操作区间：0.7500—0.7970。

　　日内交易策略：

　　日内交易方向：震荡偏上，或先跌后涨。日线图上，汇价底部有斐波那契回撤线的支撑，Stoch也有低位金叉的迹象。4小时图，尽管上方压力巨大，但大幅下跌的可能不大。料欧美市场可能反弹。

　　操作建议：区间操作。操作区间：0.7700—0.7820。

　　(分析师 于召本)

　　金价整体仍偏空

　　2011年9月26日

　　上周黄金价格持续暴跌。尽管上周欧美经济数据无比惨淡，欧债危机愈演愈烈，避险情绪高涨，但黄金的避险功能似乎丧失，在市场存在巨大风险之际，投资者选择抛售一切有价资产，现金为王时代再现。同时，美元强势如虹，也打压金价。此外，市场寄望美联储(Fed)出台更多宽松政策支持经济之际，美联储一如预期的宣布通过买长债卖短债的方式来压低长期利率，未涉及QE3，令投资者大失所望，对包括黄金在内大大宗商品市场形成打压。而CME大幅上调黄金期货交易保证金和对冲基金清仓等因素更加剧了黄金的跌势。金价短期内或继续承压，不过，经过一轮暴跌之后，修正性反弹随时可能展开。

　　本周方向：偏弱。日图上，技术指标MACD和RSI均显示下行，技术面仍看跌。

　　操作建议：逢高做空，目标1600和1585，止损1730。

　　9月26日交易策略：

　　日内方向：有反弹可能。4小时图显示，技术指标MACD显示下行，但RSI处于严重超卖区域，有技术性反弹机会。

　　操作建议：谨慎做多，目标1700，止损1628。(宋传增)