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创业板再融资开闸分步走 四家创业板公司先行

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-17 10:11 来源: 财经网

  【《财经》综合报道】11月17日,据中国证券报消息,相关人士透露,目前创业板再融资主要是通过并购重组的方式,并未受到政策限制,而以募资为目的的再融资何时开闸没有时间表。

  立思辰(300010)增发过会引发市场对于创业板再融资的关注。一位不愿意透露姓名的并购重组委人士表示,立思辰发行股份购买资产通过并购重组委审核,并没有那么复杂(指创业板再融资开闸);但也承认,是按照要求来办的。

  华泰联合证券并购总经理陈志杰认为,应该从重组角度来看待立思辰增发获批,其方式与增发融资有所区别。对于立思辰增发方案为何历时1年才获得并购重组委的审核批准,陈志杰表示,上市公司用1年时间走完并购重组程序比较正常,并不是因为立思辰是创业板公司而区别对待。

  分析人士认为,立思辰增发获批的信号意味明显。这从近期监管部门透露的信息中可以清晰感受到。11月初,证监会创业板发行监管部毕晓颖处长公开表示,目前正在紧锣密鼓地研究创业板再融资相关规定。与此同时,证监会创业板部副主任李量在参加有关会议时表示,"'四位一体'的创业板整体制度骨架,IPO供给制度的效率、再融资要快捷高效、并购重组要简便、强制退市刚性化,制约着创业资本服务的效率。"

  目前只有IPO制度的创业板急需再融资和退市制度来完善市场规则。有业内人士透露,"其实创业板再融资和退市制度规则的初稿已经制订完成,正在等待审核通过。"

  据悉,创业板再融资主要采取"小、快、多"的原则,主要是简化审批程序,能够让创业板公司快捷有效地利用资本市场的融资功能。从一定程度上讲,创业板再融资相较于主板的门槛更低。

  深交所总经理宋丽萍日前透露,"直接退市、快速退市和杜绝借壳炒作,是设立创业板退市制度的基本原则。"创业板将根据不同情况进一步缩短退市时间,保证问题公司和绩差公司尽快退出市场,不允许暂停上市公司利用资产重组方式恢复上市。

  目前提出再融资预案的创业板公司共有4家,均属于用股权或现金置换资产的并购重组模式,并不包含融资的内容。除立思辰成功过会之外,蓝色光标(300058)、顺网科技(300113)的定向增发已经获得股东大会通过,恒泰艾普(300157)则刚刚于10月31日发布董事会预案。

  从流程来看,创业板公司的定向增发在经过董事会预案、股东大会批准之后,将上报证监会上市部预审,并在完成反馈意见沟通之后,等待并购重组委员会的审核。除了立思辰先行一步之外,蓝色光标是第二家推出定向增发预案的创业板公司,该公司董秘田文凯表示,目前发行预案已经递交到证监会,正在等待审核,具体上会和过会时间无法确定。

  "作为上市公司,我们希望能够充分利用杠杆作用,通过股权的方式并购优质资产,这既有利于未来的发展,也节约了企业的资金。"田文凯着重强调了并购重组对于创业板公司的积极意义,"从财务的角度,只要收购的资产PE低于上市公司的PE水平,理论上就能够为股东创造更多的收益,并且还可以完善产业链的布局,以及增加企业的市场份额"。

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