金元证券债券市场周报

金元证券股份有限公司 金元证券研究所


　　本期热点:

　　银行间市场方面,本周市场表现不一,利率品种总体略有上涨,收益曲线小幅震荡下行。国债方面,总体波动不大,3-10年品种收益下行幅度在3-5BP;而1年品种则上行9BP,主要是受短期资金波动的影响。政策性金融债亦呈震荡走势,收益以下行为主,其中1年、5年、7年品种收益曲线分别下行3BP、9BP、8BP,涨势较好;而3年期品种则上行了3BP,为回调局面。

　　信用市场方面,全周波动不一,整体略有上行。上半周受资金面紧缺影响,收益整体上行;下半周则受部分农信社准备金比率下调带来的政策放松预期等因素影响,收益开始下行,但幅度不大,且集中于高评级品种,信用利差仍有继续扩大的趋势。

　　交易所市场,本周,交易所债券市场各品种收益率涨跌不一,其中,国债收益率稳中有降,评级较低的企业债、公司债收益率也有所下降,高评级品种收益率小幅上升。转债方面,受电价上调预期影响,电力板块走势相对较强,国电转债全周上涨1.37%,列涨幅榜第一。

　　资金面来看,本周资金从周四起较前几日的紧张局面有略微缓解,但是受月末因素以及预期等影响,一个月内的回购利率较上周末有大幅上升。本周到期票据为50亿元,正回购到期480亿,发行票据160亿,正回购150亿,公开市场合计净投放220亿。鉴于未来一周到期资金只有20亿,且受月末因素影响,可以预见未来一周资金面偏紧的格局仍会持续。