政策环境骤变 期棉借势反弹

　　今日市况：

　　“天事不可长，劲风来如奔”。为挽欧美经济于既倒，昨夜欧美六国央行疼下狠手，联手出台降息、扩充流动性举措。国际股市、商品市场籍此暴涨。无独有偶，我国央行昨日晚间突然宣布降低商业银行存款准备金率。突然集中涌现的利好消息宛如天降甘霖，迅速浇灌国内股市、商品市场。股市走高2.3%，商品纷纷收红。期棉市场久被抑制的做多激情开始释放，盘中出现成交激增、持仓激增现象。至收盘郑期棉指数涨133点收于20465，总成交大幅放大至47.3万手，总持仓暴增4.5万手至28.1万手。主力1205涨125点收于20420，成交增大至42.4万手，持仓增5.2万手至22.4万手。盘面看，资金入场迹象明显，期价虽呈向上反弹态势，但下午盘面走低迹象也很明显，值得投资者留意。

　　相关市场：

　　昨夜 欧美股市和其他商品的暴涨行情未能感染ICE期棉，收盘时主力3月合约涨1.84美分至90.91美分。今日进口棉价格指数M跌2美分至105.00美分，折滑准税价至17457，与内棉价差扩大至-1563元/吨，外棉低价效应继续显现。今日国内棉价328B指数继续下跌19至19020，跌势未止。皮棉市场销售延续清淡，棉企仅可用于交储。交储继续上量，至昨日已达103.6万吨，占据棉花流通量比例继续增大。棉副产品棉籽、棉油、棉短绒继续下跌。昨日纱线价格方面，粘胶、KC32S、JC40S分别下跌200、100、50至15600、25900、30800。部分厂家出货意愿继续较强。今日撮合市场各合同同现反弹，其中MA1205涨90至19905，与郑期棉1205价差为-515。

　　相关消息：

　　中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(大商行至21%)。此次下调距离央行上次上调存款准备金率不到半年时间，是央行三年来首次下调存款准备金率，央行上次下调存款准备金率是在2008年12月。

　　今日中国物流与采购联合会发布的11月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点。显示经济增速回落趋势仍在延续。从11个分项指数来看，同上月相比，只有产成品库存指数、进口指数分别上升2.8和0.3个百分点。其余各指数均有所回落，其中新订单指数、新出口订单指数回落幅度较大，超过2个百分点，均回落到50%以内。

　　全球六大央行罕见联手救市。昨夜美联储宣布，已与英国央行及欧央行等5家央行达成一致，将下调美元流动性互换利率0.5%，并将互换协议延长至2013年2月1日。此举引致全球资本市场出现久违的暴涨。

　　印度2010-11年度纺织品出口达到 268.3 亿美元，较去年增长19.67%。

　　技术看盘：

　　今日郑棉指数收带较长上影线之小阳线，盘中期价上冲60日均线，反弹意图明显。尾盘迅速走低，收出长上影线，显示空头并未示弱，上方压力仍在。指标RSI 显示向上，KDJ显示向下，后市行情存反复。主力1205形态同指数。

　　后市展望：

　　宏观因素影响资产价格占据主流的当下，既能出现地缘政治对资产价格的下拉，又能出现矫枉过正的极度流动性注入的向上牵引。然而决定资产价格的根本仍在市场供需，当轰轰烈烈和风花雪月过去后，方知“吹尽狂沙始到金”。对棉花而言，需求偏差局面未改，收储拉动仍在，价格盘整仍将是未来一段时间的主旋律。

　　(以上观点仅供参考，不做入市依据)永安期货  任新普