五矿期货：欧洲风险升温 焦炭或再探1900线

　　李文凯

　　基本面

　　早讯：惠誉下调欧洲五大商业银行评级；意大利国债发行收益率创新高；挪威下调利率0.5百分点；中国11月货币供应量增速滑至十年低位；印度财长：必须尽快将政策重心转向刺激经济增长；ICE拟延长原糖期货交易时间；关注今早中国汇丰PMI数据。

　　2011年11月全国粗钢产量4988.3万吨，同比增幅-0.2%；焦炭产量3343.8万吨，同比增幅3.6%。

　　上周全国主要城市螺纹钢库存在连降八周之后止跌反弹，环比增0.4%。

　　12月14日焦炭市场持稳运行，零星有波动。钢厂焦炭库存处低水平，采购积极性提高，加之考虑到后期天气冷运输困难，钢厂多计划加大采购量。煤矿原煤产量日益减少，焦化厂原材料焦煤偏紧，在无销售压力、存货偏少的情况下，华北及山东市场的向好心态渐浓，提出涨价的焦企增多，个别实现零星小幅调涨。然总体来看，钢材市场弱势震荡、钢厂年底资金压力大，将阻碍焦炭价格的普遍上调，预计短期市场弱稳，钢厂焦企根据自身情况博弈而微调。临汾一级冶金焦车板含税价1920-1970元/吨，云南昆明三级冶金焦出厂含税2280元/吨，沈阳一级冶金焦出厂含税1980元/吨，淄博二级冶金焦出厂含税1900元/吨，介休二级冶金焦出厂含税1800元/吨，淮北二级冶金焦出厂含税1900元/吨，下跌50元/吨，邢台准一级冶金焦出厂含税1930元/吨，上涨30元/吨。

　　点评

　　12月14日焦炭5月合约开1958，收1949，最低探至1941，较上一日结算价跌7元/吨，成交持仓弱势稳定。

　　建议：宏观利空，焦炭基本面弱势。逢高做空，1900附近减平，1900下方轻仓买入。关注中国PMI数据和评级机构动向(是否调降欧元成员国)