邓锋：中小企业融资之路如履薄冰

　　2011年12月17日，由第一财经、宁夏卫视与唯众传媒联合主办的“第三届中国行业领袖论坛暨2011商界领袖·创业新锐颁奖盛典”在上海举行。图为北极光创投基金合伙人邓锋做主题演讲。

　　邓锋：谢谢主持人，刚才听了很多嘉宾的演讲，很有启发，特别是经济形势的分析，给我的题目叫  《中小企业薄冰上的融资之路》，我不知道该不该用薄冰这个词，但是在今天的中小企业确实面临很多的挑战，机会很多，挑战也很大，国内GDP增速减缓，房地产行业、新能源市场环境都不好，美国、欧洲GDP增长速度也很慢，出现经济危机的情况，还有工资、人力成本的上升，我投资的一些企业，过去几年平均涨幅都是在20%以上，大环境也不好，国进民退，如果你跟国企竞争的话，发现竞争越来越困难，银行贷款也是越来越难，基本上不贷给中小企业。

　　整个中小企业确实面临非常大的挑战，大家来看的话，今天到底我们怎么办，是不是还继续说发展，还是说去练内功，我就讲讲我的一些看法，很明显看到在这种情况下的话，靠低价，在红海中竞争，这肯定是不能够持久持续的，如果说剩者为王的话，你可能剩不到那一天了，规模可能不是最关键的，更强调怎么样走出一条新路，这个新路也没什么绝招，就是创新，在经济的低潮，市场不是太好的情况下，创新是企业发展最好的方式，而且给你一个时机做创新。

　　大家都是在高速发展的时候，如果你没有精力，也没有资源做这个事，但是现在的话，可能相反来说是一个机会，说到创新，那怎么创新，创什么，因为我自己也是做高科技投资的，投资了新媒体的东西，分享我一些想法。

　　我觉得新技术的创新，其实是越来越重要，中国过去的很多创新，在技术上创新少了一些，再往后看，经济条件不好的情况下，新技术创新给很多企业发展带来了契机。比如说新的产品，做出更有竞争力，更高性能，更多功能的产品。当产业不是不好，市场不是和好的时候，找更多供应商的时候，他们选择更挑剔。

　　光价格竞争肯定不够了，而且还要在这个时候，要靠一些新的东西来去竞争，我们投过的一个案子，一个公司，他们做的是半导体生产当中的搭材，还有金属线，就是说搭材，过去很难进入到大的生产厂商，在08年、09年，上一个经济浪潮下，整个半导体厂家有机会看看这个东西，一下子把这种东西推进。在这样的情况下，这是一个非常好的时机，可以用差异化的新产品来进去，这是一个很明显的例子。

　　降低成本就不用说了，我们说在红海里的话，靠人力降低成本的话，最重要的是靠技术降低成本，不然的话就要输掉，如果不是把注重点放在技术上面的话，那很有可能要输掉的。我这里坦率说我自己投的一个公司失败的例子，重点不是放在新的技术上面，而是放在怎么样加班时间长，突然对手出来一个新的技术带来的产品，你的成本降低只有15%，20%，人家是成本降低100%，这个就很被动了。

　　大家都很关注电子商务，电子商务到现在可能注意到，真正在电子商务里面赚钱的企业并不多，以前都是说做规模，把流量做上去，客户拿下来，最重要的两条，一个是品牌，一个是效益，效益怎么来，效益靠你有没有很好的IT，用IT来管理，包括你的供应链，包括仓储，包括物流，所有这些，我觉得提高效率、降低产品成本和开发新的产品，很多情况下靠新技术。如果你的想法是很容易被复制的想法，后面没有支撑新的东西，IT是很重要的，今后的若干年，把IT和我们的传统一些行业结合起来，有很多新的产品和服务可以出来，这是我觉得跟重要的一个事。

　　还有一个，不是光做持续，还有推广新的商业模式，也有一些新的技术，过去没有互联网的时候，很多商业模式想不到，有了互联网以后，你发现互联网带来了很多新的商业模式，包括网游、电子商务，今天看了很正常的。无线互联网，我觉得今后十年无线互联网会给很多行业的商业模式带来改变。大家听过一个词O2O，online  to  offline，就是通过互联网随时随地、碎片化的时间利用起来，比如说送餐服务，跟无线互联网结合起来，我们投一家他们把送餐服务和无线互联网结合起来，到附近的餐馆去定，送到客户家里，以前很难做到规模化，而且很难做到效益，他们有了无线互联网的帮助，规模效应就起来了，这个在以前没法想象的。

　　会务也是这样，过去是很大很散的行业，你发现有了无线互联网之后，出现新的模式，包括会前的注册，会中无线互联网的交流，包括会后的继续联系，建立一个垂直社区，通过互联网做出很多新的东西，这是一个很大的行业，未来有很多创新。

　　包括今天手机智能化多点触摸，多点触摸以后，不仅给手机本身带来革命性的东西，实际上对教育也带来很多变化，传统教育一直是以线下教育为主，线上教育辅助，线上教育很难做出用户黏性很好，品牌也很好，但是有了多点触摸的东西以后，发现用户体验完全不一样了，这种体验对于幼教、早教就很不一样，加上无线互联网的互动性，很多新型教育公司，把教育软件，在PC上的教育改为通过无线互联的形式，有很多很好玩的娱乐性结合在一起，然后再加上无线互联网的东西，使得小孩的黏性很大。

　　我自己的小孩就用这些新的东西，他非常喜欢，以前在电脑上面看一些单词什么的，也有游戏的东西，但是交互性不够，鼠标加键盘绝对不如多点触摸的方式，本身这些应用都带来了自己技术的发展。以前我们讲多点触摸都是在小屏幕，而现在多点触摸上技术上推进大屏幕的多点触摸，比如说教室里面的多点触摸，比如说红外、激光、超声波等等技术，每个都是带来几十亿美金的产业规模，这一块我觉得也让我们看到了技术带来了新的商业模式，新的商业模式推动了新的技术。

　　还有一些传统的大牌，大家知道户外大牌，都见过，机场、高速，是一个非常传统的行业，出了一个LED，可以随时变化的，很亮，很绚，大家都知道，但是现在我们又投了一个企业很有意思，它说能不能做到跟LED一样很快的换，但又不是说像LED那么费电，那么贵，就是说用反光的方法，而不是用发光的方法，他们就是借助LED的概念，做成一个一个像素似的，几百万个像了，以前的话觉得太贵了，由于新材料的发展，使得这个东西变得可行，而且是非常好，可靠性也大，出来以后非常受欢迎，不但过去的大牌只能放一个，而且是可以像LED一样随时换，而且其有网络效应，新的商业模式就来了。

　　所以我个人觉得技术这一块永远是我们在这个经济发展的一个动力，特别在经济不是很好的时候，站在投资的角度我们讲投资新的行业，作为企业家，一定选择在这个行业做某个东西，很难变的，不能说今天做互联网，明天做房地产，作为中小企业来讲，在自己本身的产品当中和行业中做创新，可能更重要。

　　还有一个，就是在竞争的策略上面，这个时候更要注重差异化的策略，不是说别人有，我也要有，而是别人没有，我也要有，靠精细化、差异化竞争，我非常同意刚才王总讲的，其实企业的可持续发展，更持续，它的重要性很大，今天你不一定说做到全球第一，而是说做得最久，这个在你的盈利性和规模，特别在经济不好的时候，盈利性的重要性更高一些。

　　当然说到长久、可持续性的话，说到企业的根本，就是品牌的竞争，更要重视产品质量、服务质量和品牌经营，品牌的经营不仅仅带来收入，你的消费者或者说下游客户，都更关注企业品牌，经济不好的时候，他的选择更多一些，选择服务更好的，质量更好的，这在品牌经营里面更为重要的，当一个经济周期高速发展的时候，什么好的东西，坏的东西都能卖的出去，经济不好，对于品牌房地产开发商来说，那可能要好很多。

　　这些回到根本的话，归根结底还是一个要创新，要有很好的体制、文化，如果没有很好的创新文化和创新体制的话，只靠一个想法，我今天突然冒出一个想法来做，你不可能做持久的。

　　我们作为风投看企业的创新，不是看一点的想法，而是有一个长期可持续的创新系统，包括它的人，做决定的这个体系架构，还有包括企业的文化是怎么样的。

　　最后站在风险角度说一下，做创新离不开资本，你要投入，你的研发费用不够的话就不可能做创新的，要跟投资结合，现在经济不好，但是好的一点，可以告诉大家，中国投资界的钱不少，这次经济下行或者说增速减慢，很多有钱人手里面还拽着钱，其实这个时候融资并不是一个很难的事情，但是相对来说的话，大家都是在不是很好的时候，融资不会特热，我们可以看到电商有几个子行业，由于中国的企业在纳斯达克表现不好，PE也下降了，但是实际上根本来说，钱还是很多，注重长期发展的话，还是应该在这种时候融一些钱，不要说资本市场不好了，现在不融，资本市场好了再融，其实不一定，你做一些融资，做一些创新发展，对企业非常有利的，如果企业家眼睛放远一点，结合资本，特别是风险投资，它对创新比较重视，把眼光放得远一点，练内功。

　　最后说经济发展有高有低，几年一个回合，不管怎么样，最终你发现很多好的企业，在经济低的时候做这些事，在经济好的时候做那些事，就打好基础，在经济好的时候就变成了行业Leader，领先者，并且可以做得非常持久，谢谢大家。