基金仓位监测周报:股指继续下探,基金主动减仓2.99%

浙商证券有限责任公司 邱小平


　　仓位大幅下降

　　根据基金智库数量化基金投资选择系统的测算,380只偏股型开放式基金(包括股票型基金和混合型基金,不包括指数型基金,下同)的平均仓位截止周五(2011-12-16)出现大幅度减仓,偏股基金平均仓位为72.40%,下降3.69个百分点。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体表现为大幅主动减仓,调整的幅度为2.99个百分点,选择主动增仓的基金占比大约为30.33%。其中股票型基金仓位为78.07%,主动减仓3.10个百分点,混合型基金仓位64.35%,主动减仓2.83个百分点。上证综指一周下跌4.52%,中小板下跌4.48%,基金净值下降2.91%,其中股票型基金下降3.13%,混合型下降2.66%。

　　从调仓分布来看,小幅减仓的基金小幅增加

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看,减仓幅度在5%~10%之间的基金占比为23.06%,而减仓幅度在0%-5%的基金占比为38.85%,综合来看,主动减仓的基金数量大幅增加,机构投资者对后市持较谨慎态度。

　　从仓位分布情况来看,中高仓位基金数量大幅减少

　　从全部偏股型基金的仓位分布来看,与前一周相比,中高仓位的基金的数量大幅减少。仓位在90%以上的基金数量占比达32.33%,比上周减少10个百分点。此外,我们还观测到,有10.17%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限,同时,11.86%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置下限,与前一周相比上升4.24%。

　　按投资类型划分,各类基金以大幅减仓为主。

　　按投资类型划分,上周偏股型基金的平均仓位为72.40%,比前一周下降3.69个百分点,剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,股票型基金主动性减仓3.10个百分点,主动增仓的基金占比为30.51%;混合型基金的平均仓位在64.35%,表现为主动性减仓,主动减仓幅度为2.83个百分点,主动增仓的基金占比为30.06%。

　　按基金净值规模划分,中盘基金的平均仓位最高,小盘基金减仓幅度最大。

　　将基金最新公布的净值规模大小排序,我们将基金分为大盘基金(前1/3的基金)、中盘基金(中间1/3的基金)和小盘基金(后1/3的基金)。上周大盘基金的平均仓位为72.51%,比前一周主动减仓2.76个百分点;中盘基金的平均仓位为73.04%,比前一周主动减仓2.70个百分点;小盘基金的平均仓位为71.49%,较前一周主动减仓3.53个百分点。

　　按基金业绩表现划分,普通基金仓位最高,绩优基金减仓幅度最大。

　　按基金最近三个月的业绩表现排序,我们将业绩表现最好的前1/3的基金称为绩优基金,中间1/3的基金为中等基金,后1/3的基金为普通基金。上周绩优基金的平均仓位为62.45%,较前一周主动减仓3.49个百分点;中等基金的平均仓位为72.67%,较前一周主动减仓3.15个百分点;普通基金的平均仓位为82.01%,较前一周主动减仓2.34个百分点。

　　大型基金大幅减仓。

　　目前平均基金仓位相对较高的基金公司有新华、天弘等基金公司,这些基金公司旗下偏股型基金的平均仓位较高;与此同时,中银、泰达宏利和摩根士丹利华鑫等基金公司旗下偏股型基金的平均仓位则相对较低。从主动性增减仓的幅度来看,近一周以来,泰达宏利、民生等基金公司旗下的偏股型基金减仓幅度最大,而国泰、宝盈等基金公司旗下的偏股型基金则有明显的主动性增仓行为。从六大基金公司来看都出现一定幅度的减仓行为,减仓幅度均超过2%,其中华夏和易方达基金减仓幅度较大。