分级基金交易机会监测站:定期份额折算给低风险份额带来机会

华泰联合证券有限责任公司 谢江


　　本文回顾了上周高频套利机会,并提示截止上周五收盘时的低频套利机会,同时对各个分级子基金折溢价情况进行分析,提供历史上最大值、最小值、中值的对比,计算当前折溢价所处的分位数水平。此外,对于净值计算较为复杂的股票类分级基金高风险份额做了情景分析,列出了到今年年末在假定的母基金净值情况下对应的高风险份额的净值,供投资者参考。

　　上周可以实施套利的分级基金中,建信双利策略主题分级上周最大出现3.1%的折价, 建信双利策略主题分级上周最大出现7.1%的溢价。

　　目前股票型分级基金低风险份额折价近期有所回归,但仍在高位,高风险份额溢价仍然较高。

　　目前债券型分级基金的子基金大都折价,低风险份额、高风险份额双折价的出现是目前债券型分级基金未打开申购赎回导致的。我们建议关注整体折价率较高的泰达宏利聚利分级、嘉实多利优先。

　　由于部分有定期这算规则的分级基金的折算日(一般定期折算日为年末或年初)将至,而折算日A 份额部分收益可以变现,所以对高折价率有一定的影响,我们提醒投资者关注银华稳进等有定期份额折算机制的分级基金A 份额。