二次探底结束 金银缓步反弹

　　行情回顾：昨日现货黄金开盘报1555.92，最高1561.00，最低1521.94，收盘报1545.29，下跌11，跌幅0.71%。昨日亚欧盘继续延续前日的大幅下行，并最终在1520关键位置获得支撑并反弹，目前看这次下跌的底部初步获得确认，中长线投资者可以布局建仓，短线谨慎低多。

　　瑞银：2012欧债危机恐更深重

　　瑞银集团(UBS)周四(12月29日)发布观点称，欧债危机在2012年会如何变化？危机将如何影响欧元？许多观察家认为2012年第一季度危机会继续升级，尤其反映在周边国家债市。2011年开年时，欧元/美元突然从1.30附近上窜至1.50，而现在，2011年底，欧元/美元也是在1.30附近，那么2012年是否会出现同样的状况呢？

　　瑞银集团认为“答案是否定的”，原因将基于以下5点予以阐述：

　　1) 欧洲央行：在2011年初，欧洲央行态度强硬，在4月和7月提高利率，如美联储推行QE2一般雷厉风行。而2012年将会非常不同，欧洲央行极可能将下调利率至历史性低点0.5%并快速实施QE。当美联储QE工作快完成时，就是欧元/美元遭受重创之时。这是我们2012年看空欧元最重要的一个原因。

　　2) 希腊：2012年3月20日是希腊“私人部门参与救助(PSI)”债券的到期日，“三驾马车”却继续幻想通过债权人“自愿”减记50%债券面值让希腊债务/GDP之比在2020年降至120%。然而，由于比预期更严重的衰退带来的收入锐减必然导致额外的融资需求，这对新一届希腊政府来说，要获得钞票或许意味着更多的债务减记和强制重组。

　　3) 危机蔓延：如果希腊被迫对投资者进行强制非自愿重组，市场可能将很快转移至葡萄牙等国。欧元区领导人迫不及待的想要建立一堵“防火墙”来防范希腊违约危机集中爆发，到目前为止他们已经取得了一定的成功，增加了IMF的资金并将欧洲稳定机制(ESM)的运行日期提前至2012年中期。但这些措施仍旧被指不足以面对大型国家如西班牙或意大利的危机。

　　4) 信用违约掉期(CDS)：希腊的种种乱象或最终触发信用违约掉期。许多观察家或乐见此事，因为一定程度的违约意味着希腊将最终承认其“破产”，无力履行其义务。比起拼命掩盖自己的问题，这将在长期上跟有利于希腊经济的健康。但是，没有人知道希腊的金融体系能否承担得起超过800亿欧元的债务违约，市场预计将承受重压。

　　5) 政治：欧盟为救援某些国家而遭遇到其国内的强大阻力，但令人印象深刻的是，欧盟仍旧坚持不懈的努力。然而，双方最终还是会面对公开摊牌。问题国家的国民既不情愿降低公共服务标准也不愿意缴纳更多税收。相对而言，ESM在各国批准过程中将要面对的阻力并不算大，最严重的问题恐怕是债权国和债务国同时陷入社会动荡。

　　石油

　　NYMEX 2月原油期货收于带较长下影线的小阳线。亚洲时段和欧洲时段早盘，油价整盘整理；欧洲时段午盘和纽约时段早盘，油价短暂横盘后大幅走低；纽约时段午盘，油价探底回升后稳步走高。NYMEX 2月原油期货盘中最高触及99.92美元/桶，最低下探至98.30美元/桶，上涨0.29美元，收至99.65美元/桶，涨幅0.29%。NYMEX 2月原油期货收于带较长下影线的小阳线。油价位于30日均线上方，MACD指标红色动能柱扩大，KDJ指标向上。

　　技术面：

　　黄金：日图MACD快慢线下行，绿柱基本持平，初见底背离KDJ目前三线仍于20附近弱势区域有交织粘合钝化的意味。均线短线组仍为空头排列，5、10与20均线的间隙仍是偏大，5天线有下穿260天线的形态。

　　白银：日图MACD快慢线下行，绿柱收缩初见底背离。KDJ目前于20附近小金叉轻微拆分，均线短线组仍为空头排列。

　　操作建议：

　　黄金：1550附近多，目标1582，1600。止损1540以下。

　　白银：27.3附近多，目标28、28.6。止损26.5以下。

　　盛世黄金分析师 张泽仁