信达国际：建议趁低吸纳华晨中国 目标9.5元

　　集团早前表示，由年初至11月，总共销售9.9万辆宝马汽车，按年增长56%，预期至年底将达10万辆以上，有信心会达到10.8万辆的全年销售目标，按年增长53%，增速超越内地豪华汽车市场的整体升幅。

　　集团又预期，今年内地豪华汽车市场增长15-20%，同时，集团指，旗下面包车去年销售量将不能达标，主要受北京等城市的限购政策及产品更新换代过程影响，但预期未来两年，公司将与宝马集团及其他战略伙伙开发新产品，当产品投入市场后，面包车销售将会恢复。

　　在全球金融市场面临冲击时，中国经济始终较为稳定，而且内地富豪不断增加，豪华汽车的需求仍处于高需求阶段，若明年豪华汽车市场增长超过15-20%，此增速较整体汽车市场平均的低至中单位数字增长为高。

　　随着集团新厂房在今年开始运作，料增加5万辆产能，而与BMW的联营将是盈利增长动力。股价现值相等于明年预测市盈率13.8倍，较行业平均6-7倍为高，主要受到市场忧虑汽车限购令续影响销情，导致行业估值出现折让，但市场预期集团今年每股盈利增长近30%，反映其预测市盈增长率0.46倍，而行业平均每股盈利增速仅15%。股价近期跌至250天现支持回升，现时各技术指标现转强，短期有利股价表现，建议诊低吸纳。