南华期货：钢材有望冲击前期高点

　　螺纹期货今日低开高走。主力合约RB1205以4210元开盘，最低4202元，最高4245元，收盘4240元，较上个交易日上涨18元。日K线收出带下影线的小阳线。

　　上周末，因标普公司下调法国等9个欧元区国家主权信用等级，严重打击了全球金融市场信心。央行数据显示外汇占款连续三个月下降，说明国际资本持续逃离中国，国际资本外流，对经济、对商品均构成不利影响。在种种利空之下，螺纹期货仍能顽强走高，且收盘价创出3个月以来新高，说明市场作多力量非常强劲。

　　但期货的顽强并没能阻挡现货下滑，尤其是螺纹线材，各地市场跌幅较为明显。上海、天津螺纹连续下跌，HRB335螺纹价格普遍低于热卷，这或许意味着建筑钢材强势难再。长假临近，现货销售非常冷清，部分贸易商几乎是零成交，但因为库存不多，贸易商也不愿降价。

　　我们认为，现货的强势是产业资本进场护盘的结果。钢厂、矿石贸易商都是钢材价格的利益悠关方，维护远期合约价格不跌，对维护市场稳定有重要意义。但钢材价格主要取决于经济周期和货币周期，大宗商品高价格是经济周期与货币周期共同作用的结果，这一点，不是产业资本能够决定的。

　　技术上看，今日RB1205收盘价创出3个月新高，短线有望冲击前期4247高点的压力，不能排除多头主力利用现货进入“零成交”时猛拉一把的可能性，但上行减仓说明市场跟涨意愿很低，预料4247高点压力仍然存在，市场短线仍将维持振荡走势。

　　操作上，鉴于基本面不支持连续上涨，RB1205在4247高点附近可以积极增持空仓，持仓待跌。