9日，为期两天的第三轮中美战略与经济对话的大幕开启。每次的中美对话，人民币汇率都是不可回避的焦点问题。巧合的是，9日人民币对美元的中间价时隔4个交易日之后，再次突破6.50的整数关口，报收6.4988。

　　相关专家表示，由于人民币汇率问题是每次中美经济对话的焦点，所以市场有可能会有“前期”反应，引发人民币再次突破6.50的关口。不过，对于人民币来说，在外部压力和内部通胀的背景下，应该主动寻求“增强人民币汇率弹性”的解决之道，尽量避免人民币升值带来的外储损失。不过，从长期来看，人民币升值的预期依然强烈，至于幅度和节奏如何，还需要看此次中美对话的“成绩单”。

　　人民币再破6.50关口 

　　5月9日，第三轮中美战略与经济对话正式开幕。与此同时，人民币的中间价也再次有所“动作”。  

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2011年5月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.4988元。这是人民币中间价在4月29日突破6.50整数关口之后，4个交易日之后再次突破6.50。

　　自从今年年初以来，人民币已经开始持续升值。今年的第一个交易日，人民币对美元的中间价是6.6215。如果从年初开始计算，那么，目前人民币已经升值近2%。如果从整月计算，4月8日，人民币对美元的中间价是6.5420，一个月的时间人民币升值幅度超过0.6%。

　　其实，这都并不是近期来人民币升值的开端。据相关资料显示，自2010年6月中国重启人民币汇率改革进程以来，人民币对美元累计升值超过5%，如果考虑到通货膨胀率因素，人民币实际有效汇率对美元升值已超过10%。这表示，从去年6月份开始，人民币已经进入持续升值通道。但是，这并不表示，人民币升值会由此结束。从此次中美经济对话的议题来看，人民币汇率依然是最受关注的焦点之一。

　　汇率成此次对话关注焦点 

　　据悉，此次中美双方讨论的议题包括四个方面：促进贸易与投资合作，包括推进新兴产业领域的贸易与投资合作等；完善金融系统和加强金融监管，主要包括金融业改革，跨境金融监管合作；推进结构调整和发展方式转变；促进经济强劲、可持续、平衡增长，主要包括全球宏观经济形势与挑战，将涉及欧洲主权债务危机、中东北非形势对地区和世界经济影响、日本特大自然灾害等。

　　西北大学经济管理学院副院长徐璋勇表示，虽然这四个方面并未提到人民币汇率问题，但是之前美国财长盖特纳就表示依然强调人民币升值。从今年双方的态度来看，关于人民币汇率问题，中方坚持的是深化人民币汇率形成机制的改革方向，美方则更加强调人民币汇率的升值幅度。

　　他表示，在中美经济对话开幕当日，人民币再次破了6.50的整数关口，已经说明市场对于此次对话有了“前期”反应。从种种迹象来看，此次中美经济对话已经是绕不过去的话题，美国极有可能继续施压人民币升值。而从中长期来看，人民币升值的预期确实也非常强烈。但至于此次对话对人民币汇率有多大影响，现在还不好判断。

　　应加强人民币汇率弹性  

　　中方坚持人民币汇率制度改革，而美国却一味要求人民币升值。

　　清华大学经济管理学院金融系副教授张陶伟表示，如果人民币在短期内大幅升值，对于国内来说存在巨大的风险。人民币持续升值将使中美双方贸易摩擦继续升温。同时，也会导致境外热钱快速流入，促使资产价格飙升，使市场面临严重泡沫风险。而且，对于我国高额的外汇储备来说，人民币持续升值，外汇会出现大幅度缩水。我国应该继续寻求“加强人民币汇率弹性”的办法，如果人民币一味盯住美元，造成单边升值，势必缺乏足够的汇率弹性。另一方面，目前人民币在国内外已经逐渐受到外贸企业的重视，目前在内地、港、澳、台等地区，人民币已经逐渐成为较为主要的结算货币。同时，首只人民币计价股票已于4月29日在港挂牌上市，标志着香港的人民币离岸业务发展迈出历史性一步。深化发展香港的人民币离岸市场，就会进一步实现扩大人民币结算范围的目标。这也可以在一定程度上，消化由人民币升值带来的各种风险。

　　实施外储多元化

　　“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”这句话一度成为投资者的投资箴言。徐璋勇表示，对于我国的外储来说，这样的“箴言”同样适用。根据央行公布的数据显示，截至今年3月末，国家外汇储备余额为30447亿美元，首次超过3万亿的水平。截至2011年2月末，中国持有美国国债1.1541万亿美元。这说明我国1/3的外汇储备都用于购买美国国债。尽管我国已经连续4个月减持美国国债，但是我国仍是美国国债的最大持有国。

　　虽然，日前国家外汇管理局已经明确表示，人民币升值不会直接导致外汇储备损失，但是，如果人民币持续升值，那么势必将导致我国高额的美国国债缩水。从目前的情况来看，我国已经开始逐步实行外汇储备资产多元化。多元化的配置才能充分保证外汇储备资产运用的安全和回报的稳定。基于这样的考虑，从去年开始，我国已经连续几个月增持日本国债。但是，出于市场容量及多方面的考虑，我国还是应该慎重选择外汇储备资产。

　　升值利空国内商品市场

　　人民币升值对于大宗商品市场有何影响呢？

　　天富期货赵国玉博士表示，目前人民币已经处在持续升值的过程之中，从短期来看，市场已经适应了人民币升值。上周大宗商品暴跌之后，昨日出现较大的反弹，不过整体上下跌的趋势并没有逆转的迹象。从较长的时间来说，对国内商品市场的影响是偏空的。对后市的影响主要看，持续升值之后，外向型企业是不是受到打击，打击有多大。如果对外向型企业的影响较大，那么商品市场自然会间接受到打击。

　　记者 何伟

　　

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