【财经网专稿】 记者 鲍喆 7月10日，国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪在“2011中国金融投资夏季峰会”上表示，鉴于猪肉价格的持续上涨，7月份CPI将再创新高，政府下一步或将着手增加农产品供给来抑制通胀。

　　国家统计局公布的6月数据显示，在食品类的肉禽及其制品中，以猪肉价格上涨最多，猪肉价格上涨57.1%，影响价格总水平上涨约1.37个百分点，占6月CPI涨幅的21.4%。

　　陈东琪分析称，今年5、6月份的CPI的上涨因素主要是农产品中肉价的快速上涨。与去年的“蒜你狠”、“豆你玩”情况不同，肉本身辐射较广，包括生猪宰杀、以及肉制品加工等整个产业链，所以价格在传导过程中有一定的时滞性。从现在的情况看，猪肉价格上涨的趋势恐怕到秋季仍难以改善，但是由于推升CPI的其他因素会逐渐消褪，所以预计CPI将在7月见顶，之后缓慢回落，到了第四季度，CPI回落速度才会较快。他表示，介于猪肉价格目前超预期，预测全年CPI会在5%左右。

　　在这种情况下，陈东琪说，“下一步政策调整，我们可能会通过增加农产品的供给，来改善供需失衡的局面，进而使物价下降或者说遏制物价快速上涨的趋势。”

　　随后，陈东琪从四方面因素进行分析，解释了2011年下半年CPI总体将呈现回落趋势的原因。

　　首先，从最重要的粮食来看，夏粮已确认丰收，从目前看，秋粮应该会实现八连增。粮食丰收、储备充足，一方面保证了市场上的粮食供给，另一方面也会使市场对粮价有合理预期；这种合理的预期将减小市场出现投机行为的可能性。

　　其次，从货币供应来看，当货币供给开始走向一个周期性低点时，将能遏制前期货币超发所导致的过多货币追逐过少商品引起的通胀。从M1、M2近两年的走势来看，这个周期性低点应该已经到来。

　　他进一步解释说，M2同比增速从2008年末至2009年10月一直处于快速上升状态，但是从2009年11月开始，M2一路从27.7%回落至2010年12月的19.7%。到了今年5月份，M2同比增速已回落至15.1%。在M2同比增速从近30%下降到15%左右，甚至M1增速连续5个月低于M2增长速度的情况下，如果6月份M2同比增速继续在15%左右，那么可以肯定的是目前的货币供应量已走到一个周期性的低点。

　　他表示，央行管住了货币，这对稳定通胀也是一个有力因素。此后的半年，央行应该会为了达到保增长的目标，在货币政策上有所微调。

　　中国人民银行行长周小川在7月8日出席国际经济学会在北京举行的全球大会时也指出，中国必须在保持通胀可控与保持经济增长间找到平衡。央行已准备好容纳计划经济向市场经济转型中所产生的通胀。周小川还表示，6月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅受翘尾因素影响而推高，而在通胀的控制上，货币政策需要时间显现效果。

　　第三点，陈东琪表示，从历史来看，当GDP出现小周期的见顶回落，而且回落持续两个季度以上，那么会在三～四个季度后出现CPI的见顶回落。从GDP同比增速的数据看，去年一季度11.9，第二季度10.3，而从去年三季度到今年一季度都在9.6和9.8之间；可以判断的是，2季度的GDP会低于一季度的增速。GDP同比增速总体放缓的趋势已经持续了5个季度，CPI同比增速却至今方要见顶回落，这与前期货币超发太厉害有关系。

　　陈东琪最后表示，从输入性因素来看，美国自4月以来失业率小幅上升，至6月失业率已为9.2%。在这种情况下，美国收紧银根的可能性不大，但是进一步放松也不太可能。在这种情况下，美元指数未来有可能会在72点左右出现小周期的上升，这将引起以美元计价的大宗商品价格出现小周期回落，这也有助于中国控制通胀。

　　(证券市场周刊供稿)

　　【作者：【财经网专稿】 记者 鲍喆 】