作者： 张忠安 王亮

　　数据好于市场预期 但经济增速放缓挫伤A股人气

　　最新数据显示，中国7月份经济指标继续下降，PMI指数创下29个月新低，显示经济增幅放缓。但数据明显好于市场预期。另外，美国债务谈判达成协议，使得外围股市走高，唯独A股疲惫不前。有业内分析认为，短期制约A股因素仍没有消除，经济增幅放缓或挫伤市场人气。

　　文/表 记者张忠安

　　本报讯 8月1日，中国物流与采购联合会发布的数据显示，7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，环比回落0.2个百分点，连续第四个月回落，创下29个月以来新低。但明显好于市场预期的50.1%。

　　好于汇丰PMI数据及市场预期

　　汇丰控股公布的数据称，7月份汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)从6月份的50.1%降至49.3%，表明中国制造业活动自2010年7月以来首次出现萎缩。而不少经济学家此前也表示，受到各种原因制约，中国7月份的PMI指数的官方有可能低于50%的分界线。不过，中国物流与采购联合会昨日发布的数据显示，7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，环比仅回落0.2个百分点，好于市场预期。

　　从各分项指数来看，生产指数、产成品库存指数、新出口订单指数、购进价格指数、原材料库存指数下降，前两个指数降幅超过1个百分点；新订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、从业人员指数、供应商配送时间指数有所上升，升幅在1个百分点以内。而且在20个行业中，农副食品加工及食品制造业7月份指数超过60%。

　　购进指数回落或显示通胀见顶

　　值得注意的是，购进价格指数略有回落。本月购进价格指数为56.3%，比上月回落0.4个百分点。有专家认为，物价的上涨势头已经有所遏制，通胀见顶回落的趋势已经形成，8月份CPI或将会有显著回落。

　　市场影响

　　经济增速放缓或

　　短期制约A股人气

　　值得注意的是，虽然昨日公布的PMI指数好于市场预期，而且美国债务上限谈判也基本达成协议，但A股表现疲惫，在煤炭股的护盘下，地量微张，全天仅上涨0.08%。业内分析师表示，制约A股因素还未消除，市场人气短期内难以恢复。

　　南方基金市场策略分析师杨德龙对记者表示，7月份，中国PMI环比仅回落0.2个百分点，显示出经济发展态势趋稳。但持续一年的紧缩政策对经济的影响愈来愈明显。他表示，美债在最后一刻之前达成妥协，全球股市短期内有望反弹。不过，短期内美债、欧债、通胀预期、资金利率等制约市场表现的因素仍未消除，预计A股仍将维持震荡态势，而中长期仍然保持乐观态度。

　　央行定调

　　下半年继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。

　　下半年要引导金融机构继续加大对符合条件的中小企业特别是小、微企业的支持力度。

　　进一步执行好差别化住房信贷政策，督促金融机构对符合条件的保障性住房建设项目及时发放贷款。

　　央行：继续实施好

　　稳健的货币政策

　　本报讯  (记者王亮) 美债谈判大限将至海外游资可能将再袭新兴市场，从而推高通胀预期。但考虑到国内8月份公开市场到期资金量下滑，准备金上调的可能性降低。央行昨日也定调， 继续切实处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系，同时，考虑到7月国内消费者物价指数CPI创新高，不排除央行再次启动加息工具。 

　　8月中旬前资金面难改观

　　机构分析认为， 市场资金面只有回归到一个正常水平之后，公开市场低量操作的局面才能得到改善。据巨灵财经数据显示，2011年8月，公开市场到期资金量为3520亿元，比7月份的3720亿元又进一步减少，特别是7月底至8月初连续两周的公开市场到期量较少，预计8月中旬前，市场资金面难以大幅改观。

　　此外，目前公开市场央票在一、二级市场价格出现倒挂， 市场7天回购利率维持在5%的高位。为了提高央票在公开市场回笼力度， 央行很有可能提高一年期与3个月期央票的发行利率。

　　

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