农业银行：人民币跨境贸易结算或将放缓

　　从我国对外贸易结构来看，人民币跨境贸易结算的微观基础并不扎实，人民币国际化还存在一定局限性。

　　【财经网专稿】 记者 鲍喆 8月22日，农业银行（601288.SH/01288.HK）战略规划部副处长付兵涛在发给记者的研究报告中表示，虽然短期内人民币跨境贸易结算增长迅速，但是在其他配套政策没有实质性改变之前，未来人民币跨境贸易结算可能会放缓。

　　付兵涛认为，从我国的对外贸易结构来看，人民币跨境贸易结算的微观基础并不扎实。

　　付兵涛告诉记者，货币的国际化一般来说是指某种货币能提供国际结算手段、计价手段、价值储存手段的功能。最近的动向表明中国政府希望通过“贸易结算加离岸市场”模式来推行人民币国际化，但是至少从我国对外贸易结构来看，人民币国际化具有一定局限性。

　　付兵涛分析称，在我国进口贸易中，初级产品占比较高，达到30%左右。而在国际贸易中，初级产品一般使用美元标价，并用美元作为结算货币。这意味着在总体进口贸易中，30%左右的部分将确定适用美元结算，其他部分才可能使用人民币结算。

　　而从贸易方式来看，加工贸易在我国对外贸易中占比相当高，2010年达到了进出口贸易总额的38.9%。由于加工贸易处于产业链低端水平，经济附加值较低，这决定了境内加工企业基本没有产品定价权，而为了减少财务成本和汇兑随时，境外企业倾向于在进出口环节使用本国货币计价和结算，因此占比较高的加工贸易进一步挤压了跨境贸易人民币结算的空间。

　　他进一步分析称，从对外贸易企业的结构来看，我国对外贸易是外商投资企业主导下全球产业链条的一部分，对于这些企业而言，除非是将资金用于中国的生产经营活动，否则使用人民币进行贸易结算的动力并不强。

　　从对外贸易的区域结构来看，付兵涛表示，发达国家在我国对外贸易所占比重仍然较高。根据“Grassman规律”，发达国家与发展中国家的对外贸易中，一般使用发达国家的货币计价与结算。2010年，与美、日、欧盟的贸易占我国进出口贸易总额的39%。如果加上香港（因为对香港贸易主要是转口贸易，且以出口到欧美为主），那么与发达国家和地区的贸易占我国对外贸易的一半以上。

　　最后，付兵涛补充说，即使是看中国与非洲、中亚、巴西、澳大利亚等地区的贸易情况来看，由于贸易对象主要以资源类大宗商品为主，与这些地区的跨境贸易也很难使用人民币结算。因此，中国对外贸易的区域结构也表明推行跨境人民币贸易结算存在一定障碍。

　　中国人民银行在2009年7月启动了跨境贸易人民币结算试点，并在2010年6月扩大了试点范围。2011年上半年，银行累计办理跨境贸易人民币结算9575.7亿元，同比增长13.3倍。从跨境人民币贸易结算业务的实际运行来看，香港是人民币跨境贸易结算的主要来源。2010年，香港办理的跨境人民币贸易结算额合计3692亿元，占中国跨境人民币贸易结算总额的73%；2011年上半年，香港跨境人民币贸易结算占中国跨境人民币贸易结算总额比重进一步提升至84%。截至2011年6月，香港人民币存款总额达到5536亿元，比2010年初增长近6倍。

　　（证券市场周刊供稿）