周小川：货币政策需统筹兼顾

　　中国人民银行行长周小川近日在出席国际货币基金组织(微博)国际货币与金融委员会第二十四届部长级会议时指出，未来中国政府将进一步把握好宏观经济政策的方向、力度和节奏，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系，保持物价总水平基本稳定，防止经济出现大的波动。周小川同时表示，央行货币政策有四大目标（通胀、经济增长、就业和国际收支平衡），同时须顾及金融稳定，所有目标都要考虑，不会只偏向一个。

　　今年以来，世界经济前景愈发不明朗，特别是近期随着欧债危机的进一步恶化，经济运行下行风险明显加大，外围经济不确定性对我国经济发展可能造成的负面影响不容小视。而从国内来看，通胀压力虽有所缓解，但仍不可掉以轻心。国家统计局数据显示，8月CPI同比涨幅为6.2%，虽然较7月份有所回落，但仍处于6%以上的高位；同时，PMI近几个月来也始终在50的枯荣分界线徘徊。应该说，当前整个宏观经济运行环境非常复杂，在这一情况下，作为宏观调控的重要组成部分，货币政策的取舍也必须要统筹兼顾。

　　综合而言，保持物价总水平基本稳定，仍是当前工作的重点。在9月初出版的《求是》上，刊发了国务院总理温家宝的文章《关于当前的宏观经济形势和经济工作》，文章指出，保持物价总水平基本稳定，仍是今年经济工作的首要任务，当前一些推动价格上涨的因素虽然得到一定程度控制，但没有根本消除。而发改委对于今(微博)年CPI指标完成情况也作出表态称，国内价格总水平仍可能高位运行，完成全年预期目标难度增加。事实上，回顾过去一年多的宏观调控，去年以来，央行累计上调了12次存款准备金率，上调存贷款基准利率5次，近日又扩大了存款准备金率缴存基数范围，这一系列举措都显示，管理通胀一直被放在了首要位置。

　　当然，随着通胀的拐点隐现，以及全球经济环境进一步恶化，中国经济的增长也面临着相应的挑战，这无疑也是货币政策需要考虑的内容。不过，正如周小川在IMF会议上介绍中国经济形势时所指出的那样，今年以来中国经济仍保持平稳较快发展，继续由前期政策刺激的过快增长向自主增长有序转变，当前和今后一个时期，中国经济增长动力仍然较强，但短期内也面临物价上涨较快、资本流入较多的挑战。这意味着，目前中国经济面临的最大问题，仍是如何保持宏观经济和金融体系的稳定性，而非如何刺激经济增长。因此，就当前形势而言，货币政策仍应保持其稳定性、连续性。

　　此外，值得注意的是，宏观政策之间也需要加强相互的协调性。以中小企业融资难为例，虽然从表面上看，货币政策收紧以及信贷总量受限是导致中小企业融资难的重要原因。但事实上，中小企业融资难一直是一个结构性的难题，因为银行信贷往往更倾向于大企业，而中小企业则往往处于比较边缘的地带，即使在信贷宽松的环境下，中小企业也很难从银行获得足够的资金，而不得不依赖其他成本更高的融资方式。应该说，货币政策针对的是货币总量，而类似于中小企业融资难这种结构性的资金短缺，则更需要依靠相应的财政政策来解决。这其中不仅仅涉及到通过财政补贴形式扶持中小企业，还涉及减少财政政策对经济增长的过度刺激，以降低大型项目的资金需求，避免大项目、大企业过度占用银行信贷资金。