欧债难题未解 德法联盟就EFSF分歧加重

　　新浪财经讯 伦敦时间10月20日(北京时间10月20日)消息，法国希望像银行系统一样运作欧盟救助资金，他们认为这有利于借助欧洲央行的信用窗口，发挥援助资金的杠杆作用。而且这样会降低损害法国3A评级的可能性。而德国则正力促“欧元区金融稳定基金”(EFSF)发行债券。

　　“如果到周日还没一个解决方案，那么一切都会灰飞烟灭。”昨夜，在与德国总理默克尔法兰克福紧急碰面时，法国总统萨科齐对他的同僚表示。

　　日前，德法的谈判卡在了有关(EFSF)的使用方式上。法国担忧欧盟总价4400亿欧元的EFSF可能不足以解除欧元区的困境，他们提出希望欧洲央行作为借款方，其权力的使用方式可以更为灵活。同时期，瑞银，花旗银行，皇家苏格兰银行和美国财政部也持同样观点。

　　但是眼下看来，法国所持看法正是德国政府，德意志联邦银行所一直痛恨的。德国总理默克尔希望希腊债券持有人可以进行大刀阔斧的债务扣减，最终扣减比例可能达到50%。而这一行为又可能直接催生债务违约，令法国银行因为希腊债券的损失更为透明化，最终可能引发类似“雷曼兄弟倒台”式的传染效应。

　　德国财长朔伊布勒最大的担忧，是债台高筑会影响德国3A的信用评级。

　　在此背景之下，朔伊布勒采取了中间之道，力促EFSF的规模扩容到1万亿美元，以此将稳定基金“变身”为债务发行商，他们认为这样或许可以承受“地中海俱乐部”(Club Med，包括葡萄牙、意大利、西班牙和希腊。现在被称作“PIIGS”)出现的第一批20%的损失。

　　即使如此，德财长的提议也已经在德国倍遭质疑。按照英国皇家苏格兰银行首席欧洲经济学家Jacques Cailloux的分析：20%的损失已经远不能令缓解投资人的紧张情绪，“这就如同一个保险，只保一扇门，而不是整个一幢房。”(郝倩 发自英国伦敦)